制度改革上,存款保險機構(gòu)可將健康資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他金融機構(gòu)、或者由過渡銀行國有化,三年內(nèi)再轉(zhuǎn)讓;不良資產(chǎn)由整理回收機構(gòu)處理。
3)2003-2005年,小泉純一郎嚴禁新增不良債權(quán),明確大銀行壞賬率在2005年3月底前降到2022年3月的一半;制定“金融再生計劃”,全面統(tǒng)計清理銀行壞賬,通過整理回收機構(gòu)和存款保險機構(gòu)收購破產(chǎn)債權(quán);建立產(chǎn)業(yè)再生機構(gòu),政府注資且依靠市場力量整改,提高企業(yè)競爭力,根本上避免不良債權(quán)。
小泉改革下經(jīng)濟景氣逐漸好轉(zhuǎn),不良貸款率下降到底部,GDP和消費、投資均有回升;不良貸款率下降到底部1.8%。2006年銀行不良貸款率下降到1.8%,距2001年的高點下降了2.4個百分點。2003-2006年名義GDP同比和實際GDP增長平均分別為0.5%和1.7%,比1997-2002年平均高0.8和1.3個百分點;私人消費和私人企業(yè)設(shè)備投資同比分別為1.1%和4.0%,比1997-2002年平均高0.1和4.3個百分點。
1.3 2008-2012年:全球金融危機,日本成為最慘發(fā)達經(jīng)濟體
2008年全球金融危機,美歐等國家紛紛采取大規(guī)模刺激計劃,日本的金融市場相對穩(wěn)定,并未立即擴大央行資產(chǎn)負債表,導(dǎo)致日元被動升值、疊加世界經(jīng)濟衰退,日本作為出口導(dǎo)向型國家,外需轉(zhuǎn)弱與內(nèi)需不足,形成危機;從2006-2012年共6年,6位首相上任,經(jīng)濟下滑、政治不確定性相互加強,日本成為發(fā)達國家中GDP受損最嚴重的國家。美國自2007年8月連續(xù)降低聯(lián)邦基金利率,2008年12月降至0%-0.25%,進入零利率時代;2008年11月開啟第一輪量化寬松,先后三次,購買資產(chǎn)約3.9萬億美元,資產(chǎn)負債表擴張至最大。歐盟也推出史前最大規(guī)模刺激計劃。日本則在2008年10月下調(diào)貼現(xiàn)率25bp至0.5%,下調(diào)政策目標利率20bp至0.3%;2008年12月再度進入零利率,提高日央行每年購買國債規(guī)模2.4萬億日元至16.8萬億日元。2009年美國、歐元區(qū)、日本實際GDP同比分別為-2.6%、-4.4%和-5.7%。
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