券商：A股有利因素正逐步累積財富號聚焦市場動態(tài)(4)

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2024-07-29 16:01:21 東方財富網(wǎng)

操作層面，二季度公募基金業(yè)績披露結(jié)束，機構(gòu)調(diào)倉或是近期低位板塊相繼異動的原因之一。考慮目前個人投資者大多以觀望為主，而量化機構(gòu)很可能被進一步限制，公募基金調(diào)倉可能在當(dāng)前存量博弈的市場中獲得定價權(quán)，所以機構(gòu)曾經(jīng)喜歡的景氣度投資（近期的消費電子、光伏、風(fēng)電、軍工均類似）可能重回大眾視野。

此外，短期增量或來自于海外資金回補，所以外資喜好的“大白馬”同樣值得關(guān)注。

國泰君安證券：有利因素逐步累積

當(dāng)前股市運行的挑戰(zhàn)主要在兩點：一是預(yù)期問題缺乏有力進展，如地緣、經(jīng)濟、政策等。二是A股微觀交易遇阻，成交與換手意愿不足。股市走勢偏弱時預(yù)期問題與交易問題往往相互交織，需及時阻斷。

但也要關(guān)注到，有利因素也在逐步累積，中央財政擴張與特別國債用途拓展至設(shè)備更新/以舊換新等內(nèi)需側(cè)，思路合乎邏輯，疊加8月中報季風(fēng)險釋放以及金九銀十事件催化變多，接下來8月下旬中報季后交易性的主題投資表現(xiàn)或有望好于6-7月的平淡。

不過，股市大級別的底部與行情出現(xiàn)，需要市場預(yù)期與微觀交易的層面出現(xiàn)鼓舞人心的進展，或看到更便宜的估值以構(gòu)成逆向布局的條件。股市震蕩階段，等候扣動扳機的時刻出現(xiàn)。

配置方面，A股低估或超跌板塊短期占優(yōu)，待估值修正后，強勢風(fēng)格仍在大盤價值和科技藍(lán)籌。

華泰證券：積極信號漸顯但尚難外推

上周市場繼續(xù)縮量調(diào)整，結(jié)構(gòu)上延續(xù)高低切換，部分有邊際利好催化的低位板塊率先有所表現(xiàn)，持續(xù)性待觀察。市場仍處于內(nèi)外基本面與政策的驗證期，積極信號漸顯但尚難外推，建議繼續(xù)控制倉位。

配置方面，基本維持前期配置思路：一是中期底倉，宏觀供需兩端壓力下，憑借自身能力提升保持ROE中樞平穩(wěn)但市場卻沿ROE下行定價的資產(chǎn)——A50以及性價比更高的港股運營型紅利資產(chǎn)（如公用事業(yè)）。

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