美國降息浪潮下，日元與美元套利交易詳解投資者策略新方向

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2024-09-22 14:35:26 金融時(shí)報(bào)

在9月的議息會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)遵循市場預(yù)期進(jìn)行了降息操作，但其行動(dòng)之迅速與力度之大超乎多數(shù)投資者意料?；鶞?zhǔn)利率被一次性削減50個(gè)基點(diǎn)至4.75%至5.00%區(qū)間，此番舉動(dòng)引發(fā)了對(duì)資本流動(dòng)加速及投資回報(bào)尋求的廣泛討論。

自2024年起，日元匯率經(jīng)歷了顯著波動(dòng)。年初至7月3日期間，日元對(duì)美元貶值至1美元兌換161日元。然而，隨著9月市場預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)可能實(shí)施0.5%的降息，9月13日的紐約外匯市場見證了美元對(duì)日元匯率的急劇反轉(zhuǎn)，日元開始升值，美元對(duì)日元匯率跌至140，這是自2023年12月以來的最高水平。

美聯(lián)儲(chǔ)的降息舉措預(yù)示著日元匯率及其資產(chǎn)價(jià)值的提升。美日利率差距的縮小降低了美元資產(chǎn)的吸引力，促使美元對(duì)其他主要貨幣匯率波動(dòng)加劇，有助于修正日元的貶值趨勢(shì)，為日元提供上行支撐，進(jìn)而可能導(dǎo)致日本物價(jià)的小幅下降，惠及普通民眾。不過，這對(duì)依賴出口的日本企業(yè)構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)宣布大幅度降息，日元匯率并未隨即暴漲。9月20日早晨的數(shù)據(jù)顯示，美元對(duì)日元匯率維持在142.43左右，市場反應(yīng)謹(jǐn)慎。長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期或?qū)⒁龑?dǎo)之前涌入美國的資金轉(zhuǎn)向其他高收益市場，從而減弱投資者拋售日元購入美元的趨勢(shì)。

談及日元匯率的未來，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一的觀點(diǎn)不容忽視。他指出，日元升值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)具有雙重影響，既包括積極面也存在消極面，并強(qiáng)調(diào)快速的外匯波動(dòng)不受歡迎，貨幣應(yīng)穩(wěn)定反映經(jīng)濟(jì)基本面。這番言論發(fā)表之際，正值全球金融市場熱議美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

此外，公眾關(guān)注的焦點(diǎn)還集中在近期中國政府發(fā)布的重大文件以及一家大型國有銀行副行長的辭職動(dòng)態(tài)，同時(shí)也密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)首次降息后增加的市場不確定性，以及未來貨幣政策的走向。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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