中國，新一輪經(jīng)濟(jì)改革來了

中國經(jīng)濟(jì)正在推進(jìn)新一輪供給側(cè)改革。地產(chǎn)、鋼鐵、光伏、風(fēng)電等行業(yè)開始自發(fā)拒絕“內(nèi)卷式”競爭，反對無序降價(jià)，淘汰落后產(chǎn)能。這些行動背后的原因是經(jīng)濟(jì)的靈魂在于供需平衡或略微偏緊的狀態(tài)。

以鋼鐵行業(yè)為例，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在10月25日呼吁加強(qiáng)行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭，加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組。這一消息提振了資本市場，A股市場中的柳鋼、安鋼等企業(yè)股價(jià)大漲，香港上市的重慶鋼鐵和馬鞍山鋼鐵也出現(xiàn)拉升。鋼鐵行業(yè)的預(yù)期變得樂觀，機(jī)構(gòu)投資者看好后市。興業(yè)證券認(rèn)為，鋼鐵供給端存在收縮可能，行業(yè)向上彈性或?qū)⒓哟螅暧^政策刺激疊加供給收縮，板塊景氣度有顯著上升空間。

回顧歷史，鋼鐵行業(yè)在2015年至2017年進(jìn)行了一輪供給側(cè)改革，淘汰了地條鋼，出清了落后產(chǎn)能，兼并重組了中小企業(yè)。結(jié)果是螺紋、板材等鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格從每噸1600多元一路上漲至突破4000元整數(shù)關(guān)口，撕掉了“白菜價(jià)”的標(biāo)簽。鋼鐵企業(yè)利潤大幅增加，市值上漲，員工收入提高，整個產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?。方大特鋼甚至用現(xiàn)金堆成小山當(dāng)場給員工發(fā)獎金，人均6萬元。方大集團(tuán)后來還收購了瀕臨破產(chǎn)的海南航空。

當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)再次面臨供需問題，呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高出口、低需求、低價(jià)格、低效益的“三高三低”局面。因此，行業(yè)再次提出反內(nèi)卷、兼并重組，推行供給側(cè)改革，勾起了市場的甜蜜回憶。

不僅鋼鐵行業(yè)，房產(chǎn)和光伏行業(yè)也在采取類似措施。例如，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)保利在9月底宣布新房保價(jià)政策，拒絕任何形式的降價(jià)，穩(wěn)定市場預(yù)期。房價(jià)下跌一方面由于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化，另一方面也因房企競相降價(jià)導(dǎo)致市場需求減少。金融市場上，萬科、保利以及華夏幸福等地產(chǎn)企業(yè)股價(jià)開始連續(xù)上漲。

光伏行業(yè)也在積極應(yīng)對供需失衡問題。10月14日，光伏行業(yè)在上海召開座談會，探討有序化解供需失衡、出清過剩產(chǎn)能等相關(guān)措施。會上甚至提出光伏組件低于成本價(jià)投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法。隨后，隆基綠能、晶澳科技、晶科能源等企業(yè)上調(diào)組件出貨價(jià)格，資本市場對光伏行業(yè)看漲。

這場供給側(cè)改革并非曇花一現(xiàn)，高層已經(jīng)下定決心推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。決策層明確指出要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭，這對經(jīng)濟(jì)改革具有重要意義。如果效果良好，將有助于恢復(fù)企業(yè)利潤，提升員工薪資，重現(xiàn)過去幾年鋼鐵行業(yè)的盛況。收入提高，預(yù)期就會更加樂觀，經(jīng)濟(jì)也將走出悲觀。中國，新一輪經(jīng)濟(jì)改革來了！