為什么個(gè)人的理性行為，會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)（即宏觀經(jīng)濟(jì)）供求失衡？為什么會(huì)出現(xiàn)大量產(chǎn)能過(guò)剩？那么好的生產(chǎn)力卻閑置不用，同時(shí)那么多人失業(yè)？如何解釋一次又一次的商業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)危機(jī)？早期的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們（包括馬克思），都試圖對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行解釋和分析，提出了一些理論，并提出了一些解決這些問(wèn)題的政策建議。

（一）馬克思的理論

在大蕭條之前，最重要的解釋經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)危機(jī)的理論，是馬克思的“剩余價(jià)值論”。馬克思被公認(rèn)為世界上最偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，根據(jù)他的“剩余價(jià)值論”，企業(yè)家、資本家為了追求剩余價(jià)值（利潤(rùn)）而擴(kuò)大再生產(chǎn)，在此過(guò)程中，由于技術(shù)的進(jìn)步，投資不斷擴(kuò)大，資本不斷積累，供給能力不斷擴(kuò)大，資本的有機(jī)構(gòu)成提高（資本的比例越來(lái)越大，勞動(dòng)的比例相對(duì)越來(lái)越?。Ｅc此同時(shí)，工資的增長(zhǎng)速度低于資本和利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度，勞動(dòng)者收入在總價(jià)值中所占的比重不斷下降，從而使需求的增長(zhǎng)受到抑制，低于供給的增長(zhǎng)速度。供給的迅速擴(kuò)張和需求的有限增長(zhǎng)導(dǎo)致供求不平衡，造成產(chǎn)能過(guò)剩，形成周而復(fù)始的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家（包括凱恩斯）對(duì)馬克思的解釋并不否認(rèn)。

馬克思設(shè)想的“終極解決方案”是消滅私有制的資本主義，實(shí)行公有制計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。既然危機(jī)是由資本家追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)引起的，那么很自然形成的邏輯推理，就是消滅這個(gè)萬(wàn)惡之源。這個(gè)設(shè)想被前蘇聯(lián)和一些社會(huì)主義國(guó)家付諸實(shí)踐。前蘇聯(lián)實(shí)行了科學(xué)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，70年內(nèi)除了戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，在西方大蕭條時(shí)期，前蘇聯(lián)保持基本穩(wěn)定的發(fā)展。但其問(wèn)題在于微觀效率低下。

微觀效率有兩種，一是生產(chǎn)效率，即節(jié)約成本、精打細(xì)算，不斷創(chuàng)造新產(chǎn)品，如果缺乏激勵(lì)，就會(huì)浪費(fèi)資源，出工不出力，沒(méi)有創(chuàng)新動(dòng)力，就缺乏生產(chǎn)效率；二是配置效率，即生產(chǎn)要素在不同商品上進(jìn)行的配置，產(chǎn)生出人們最想要的產(chǎn)品組合。如果需要的東西沒(méi)人生產(chǎn)，生產(chǎn)的東西沒(méi)人要，配置效率就會(huì)不斷惡化。宏觀增長(zhǎng)率看似平穩(wěn)，但因?yàn)槿狈ξ⒂^效率，最后平穩(wěn)地下降到負(fù)增長(zhǎng)。公有制計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，在實(shí)踐中被證明是有問(wèn)題的，最后各國(guó)都進(jìn)行了改革，中國(guó)也轉(zhuǎn)型到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。馬克思提出的治理經(jīng)濟(jì)周期的方案，宏觀可能有一定效率（平衡增長(zhǎng)，減少危機(jī)所產(chǎn)生的資源浪費(fèi)），但是微觀缺乏效率，總的來(lái)講是不成功的。