“特朗普2.0”重構(gòu)全球資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)波動(dòng)加劇(2)

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2024-11-28 17:08:26 網(wǎng)易

特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，美元指數(shù)連續(xù)多日站上106的關(guān)口。盡管特朗普希望美元走弱，但其減稅、關(guān)稅及限制移民的政策推動(dòng)了美元走強(qiáng)。截至11月22日，美元指數(shù)已上漲3.4%。美元升值通常伴隨著全球經(jīng)濟(jì)前景疲軟，這會(huì)增加進(jìn)口商成本，抑制海外商品需求并減少總體貿(mào)易量。

渣打銀行中國宏觀策略部主管劉潔認(rèn)為，當(dāng)前是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松時(shí)期，與特朗普第一任期不同，按歷史估值來看，美元指數(shù)已非常高。特朗普可以通過貨幣政策和關(guān)稅手段削弱美元。

特朗普再次當(dāng)選美國總統(tǒng)后，人民幣匯率一度承壓。11月6日，人民幣兌美元匯率大跌，隨后連續(xù)貶值。盡管如此，多位分析師認(rèn)為，這次沖擊可能不會(huì)像2018年那么大。澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬表示，美國對(duì)中國商品征收高關(guān)稅的可能性較小，預(yù)計(jì)2025年對(duì)中國輸美商品平均關(guān)稅水平上升到35%左右，但這對(duì)中國整體出口影響有限。

面對(duì)關(guān)稅政策，中國政府可以采取出口退稅等措施，但實(shí)際操作中需謹(jǐn)慎，避免扭曲市場(chǎng)信號(hào)。中國經(jīng)濟(jì)對(duì)美國的依存度逐漸下降，截至2024年上半年，中國對(duì)美出口占總出口比重從2018年的19.23%降至14.13%。

中美利差也是影響人民幣匯率的重要因素。由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)激進(jìn)降息，美債收益率再度上漲，加之中國央行降息預(yù)期上升，目前中美10年期國債利差高達(dá)233基點(diǎn)。展望后市，人民幣兌美元匯率或在7.20-7.30區(qū)間震蕩。

特朗普勝選后，黃金價(jià)格因避險(xiǎn)需求減弱而下跌，而比特幣則一路高歌猛進(jìn)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，特朗普將放松對(duì)加密貨幣的監(jiān)管，吸引更多大銀行和基金經(jīng)理進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)。盡管比特幣上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，但從存量來看，仍無法與黃金相提并論。高盛等機(jī)構(gòu)仍然看好黃金走勢(shì)，預(yù)計(jì)到2025年底黃金價(jià)格將達(dá)到3000美元/盎司。

面對(duì)全球貨幣體系的變化，中國需要多元化貿(mào)易伙伴、加速海外投資、擴(kuò)大內(nèi)需。中國與共建“一帶一路”國家的貿(mào)易規(guī)模達(dá)到歷史新高，對(duì)外直接投資也在增長。此外，人民幣國際化也是應(yīng)對(duì)之策。2024年1月至8月，人民幣跨境收付金額同比增長21.1%。金磚國家也在推動(dòng)本幣結(jié)算，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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