非銀存款自律倡議落地銀行理財(cái)迎“三變” 資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)生變(2)

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2024-12-11 09:34:07 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

非銀同業(yè)存款是指商業(yè)銀行吸收的非銀行金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款。由于非銀同業(yè)存款市場(chǎng)化程度不高，非銀機(jī)構(gòu)具有很強(qiáng)的議價(jià)能力。并且在存款利率持續(xù)調(diào)降的背景下，同業(yè)存款成為銀行變相“高息攬儲(chǔ)”的重要手段。同業(yè)存款規(guī)模較大，是商業(yè)銀行完成存款規(guī)模增長(zhǎng)指標(biāo)的利器。據(jù)測(cè)算，今年6月至10月，非銀同業(yè)存款凈增3萬(wàn)億余元，與存款規(guī)模的季節(jié)性規(guī)律相悖。當(dāng)前全市場(chǎng)非銀同業(yè)存款規(guī)模超30萬(wàn)億元，其中非銀同業(yè)活期存款約20萬(wàn)億元。若非銀同業(yè)活期存款利率下降30個(gè)基點(diǎn)，將使得現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整體收益率下降9個(gè)基點(diǎn)。

不僅是利率變化，流動(dòng)性也是讓銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)重新思考資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的重要因素。此次發(fā)布的自律倡議同時(shí)規(guī)范了非銀同業(yè)定期存款提前支取的定價(jià)行為，若銀行與非銀金融機(jī)構(gòu)約定同業(yè)定期存款可提前支取，提前支取利率原則上不應(yīng)高于超額存款準(zhǔn)備金利率。此番調(diào)整后，非銀同業(yè)定期存款無(wú)條件提前支取成為歷史，包括現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品在內(nèi)的現(xiàn)金類產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或上升。由于提前支取將造成較多利息損失，銀行理財(cái)和公募基金會(huì)大幅度減少此類資產(chǎn)的投資比例，轉(zhuǎn)而投資流動(dòng)性不受限的資產(chǎn)。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資流動(dòng)性受限資產(chǎn)比例不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%。

在此背景下，對(duì)于銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)而言，具有高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)特征的同業(yè)存單、短久期債券成為首選。目前來(lái)看，同業(yè)存單呈現(xiàn)供需兩旺的局面。一方面，商業(yè)銀行尤其是國(guó)有行和股份行負(fù)債端受到自律倡議影響，需要增發(fā)同業(yè)存單來(lái)彌補(bǔ)負(fù)債端缺口；另一方面，相較于利率調(diào)整后的同業(yè)存款，同業(yè)存單的收益率高出3個(gè)基點(diǎn)以上，性價(jià)比凸顯，非銀機(jī)構(gòu)對(duì)于同業(yè)存單的需求量正在增加。

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