未來行情波動分化與市場分化。鄧心怡指出，港股科技指數(shù)跑贏A股，主要源于其估值偏低及外資對中國科技資產(chǎn)“認知差”和“估值差”的雙重修復(fù)。A股的補漲潛力不容忽視，可以關(guān)注受益于人工智能技術(shù)突破的“AI+”應(yīng)用領(lǐng)域，如AI醫(yī)療、智能駕駛及算力基礎(chǔ)設(shè)施；順周期板塊，如消費等；低估值的傳統(tǒng)行業(yè)，在低利率和資產(chǎn)荒背景下，其重估機會也逐漸顯現(xiàn)。李延崢認為，AI時代，流量入口尤為關(guān)鍵，眾多Agent，由誰調(diào)用，誰就有衍生出新的商業(yè)模式的潛力。類似于搜索引擎的競價排名機制，終端選擇什么Agent來滿足用戶的需求，是掌握AI Agent流量分配的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。目前看，騰訊、阿里有望成為端側(cè)AI Agent新的流量入口。A股各細分領(lǐng)域平臺型公司，也有潛力跑通這種模式。李濤表示，港股此番上漲受到科技資產(chǎn)重估預(yù)期帶動的估值回升+企業(yè)盈利回升的雙輪驅(qū)動。不過普漲后，未來行情波動分化在所難免，或向產(chǎn)業(yè)邏輯優(yōu)先落地驗證方向聚焦。張小郭認為，近期，港股和A股科技板塊大幅上漲，源于中國在AI、機器人等前沿技術(shù)的突破，引發(fā)市場對中國科技資產(chǎn)重估。2025年，中國科技資產(chǎn)估值體系或全面變革。目前，港股科技指數(shù)漲幅遠超A股。這是因為港股市場盤子小、流動性弱，在美聯(lián)儲降息預(yù)期帶來的全球流動性寬松及全球資本重估中國科技資產(chǎn)的背景下，外資流入對港股科技指數(shù)拉動明顯。而A股增量資金有限，消費、地產(chǎn)等權(quán)重板塊還拖累指數(shù)。不過，A股在AI全產(chǎn)業(yè)鏈、機器人等細分板塊存在補漲潛力。

中國科技巨頭具有巨大潛力。李延崢表示，在底層算力芯片、AI大模型、大模型應(yīng)用等各個環(huán)節(jié)，都有成長出巨大公司的潛力。中國具有廣闊消費市場和全產(chǎn)業(yè)鏈制造業(yè)基礎(chǔ)以及工程師紅利，具備培養(yǎng)出國際化科技巨頭的土壤。翟森認為，中國的AI產(chǎn)業(yè)大概處于2023年的北美的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)，算力基座——云上管道——端側(cè)應(yīng)用都具備這樣的潛力公司。中國企業(yè)的創(chuàng)新能力以及韌性在全球都具備更強的優(yōu)勢，在可能的增長潛力上，甚至?xí)^美國市場。張小郭認為，中國的科技巨頭很可能會出現(xiàn)在全球尖端科技領(lǐng)域和目前中國已處于領(lǐng)先地位的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，包括半導(dǎo)體、算力基礎(chǔ)設(shè)施、人工智能、量子科技、智能硬件、新能源、智能駕駛等。鄧心怡表示，在AI應(yīng)用與服務(wù)、智能硬件與端側(cè)智能、半導(dǎo)體制造、新能源汽車、云計算、生物醫(yī)藥及高端制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，不少企業(yè)已展現(xiàn)出強大的技術(shù)創(chuàng)新能力和國際競爭力，在政策支持、龐大國內(nèi)市場、技術(shù)突破的多重驅(qū)動下，有望進一步拓展全球布局，成為引領(lǐng)未來科技變革的領(lǐng)軍者。李濤相對更關(guān)注信創(chuàng)軟件+AI+數(shù)據(jù)要素等細分領(lǐng)域。從海外經(jīng)驗看，世界上最優(yōu)秀的科技公司大多是軟件公司，科技底層的競爭力是解決問題的軟件和算法，包括操作系統(tǒng)和自動駕駛等。成熟的軟件業(yè)務(wù)低成本、復(fù)制性強，邊際利潤提升快。中國軟件未來必將誕生上萬億元市值的公司。