十大券商看后市春季攻勢有望持續(xù)(2)

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2025-03-03 09:15:36 澎湃新聞

中信建投證券整體來看，近期市場調整由內外因素共同導致，既有外部沖擊導致避險情緒蔓延，也有市場內部交易結構過熱的影響。中期來看，需求回穩(wěn)與供給收縮帶來的盈利改善與資金流入等環(huán)境沒有改變，資本市場的改革紅利也仍將持續(xù)。科技成長板塊仍是主線，從全球比較與選擇的角度來看，中國資產信心重估的中期趨勢預計也將延續(xù)。

配置方面，除了科技之外，信貸、鋼鐵板塊、房產市場和消費領域等邊際數(shù)據(jù)呈現(xiàn)改善信號，部分相關領域方向值得關注。中期“AI+”仍是主線，當前“人工智能+”已經轉入景氣驗證階段，并展現(xiàn)出強勁的增長潛力和投資價值，震蕩整固回穩(wěn)后，能驗證真實產業(yè)景氣進展的方向依然值得關注。

銀河證券提到，隨著海內外擾動升溫，全球資本避險需求明顯，A股相較海外指數(shù)已經算比較“以我為主”。國內重要會議來臨，大概率會給出更明確的方向?？萍脊烧{整不會那么快結束，資金如果選擇繼續(xù)從科技切換到順周期領域，短期還需順勢而為。關于會議，建議投資者關注結構性增量機會，比如地產收儲、保障房、銀行資本金補足以及可能出現(xiàn)的“新工具”的表述。

操作層面，目前對政策具體工具的能見度不高，建議投資者留后手。具體方向選擇上，科技方向目前估值還算合理的領域不多，像消費電子、智能駕駛等方向或還有挖掘的機會。順周期方向，要看政策最終定調如何，目前關注航空、地產、新零售等細分領域。這次會議窗口期的倉位調整更多是關于持倉結構的調整，總倉位提高需等待海外擾動更清晰后再考慮，建議維持中高水平。

國泰君安證券認為，股市震蕩已經開始。決策層扭轉經濟形勢與支持資本市場的決心使得2025年股市不再是熊市，進入結構性牛市。無風險利率下降后，增量資金入市將成為2025年股市最大的動力。居民對固定收益的興趣下降，對股票與權益的興趣改觀，這是過去三年所沒有的重要變化。就當前國際形勢與經濟形勢而言，投資者仍有疑慮，預期建立與改觀尚需時日，因此股指運行會有N型節(jié)奏而不是沒有回調的“瘋牛”。

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