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巴奴火鍋為什么總翻車？火鍋行業(yè)告別高增長(zhǎng)，巴奴的高端化之路還能走多遠(yuǎn)？(5)

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2025-03-13 17:51:51  








對(duì)此，香頌資本董事沈萌表示，巴奴通過(guò)調(diào)整所有權(quán)結(jié)構(gòu)，境外主體成為境內(nèi)業(yè)務(wù)的主要持股方，同時(shí)還將此前引入的外部投資者從境內(nèi)業(yè)務(wù)主體轉(zhuǎn)移。這些跡象都表明，巴奴大概率會(huì)選擇香港市場(chǎng)上市。








時(shí)間來(lái)到2025年2月25日，杜中兵在火鍋發(fā)展研討會(huì)上再次談到上市，稱上市是巴奴火鍋未來(lái)重要發(fā)展方向。








不過(guò)，就目前來(lái)看，巴奴火鍋的上市前景并不樂(lè)觀。








從行業(yè)來(lái)看，整體增速正在放緩。艾媒咨詢預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)火鍋行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)達(dá)6689億元，但增速將從2019年的10%降為2025年的4.3%。








同時(shí)，火鍋行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨白熱化。窄門餐眼的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月15日，全國(guó)火鍋門店數(shù)達(dá)55.5萬(wàn)家，近一年新開(kāi)店超過(guò)20萬(wàn)家，但僅凈增長(zhǎng)8884家，這意味著有超過(guò)19萬(wàn)家店關(guān)閉。同時(shí)，消費(fèi)者當(dāng)下也更加注重性價(jià)比，火鍋企業(yè)也面臨賺錢越來(lái)越難的狀況。








從業(yè)績(jī)前景來(lái)看，巴奴的門店擴(kuò)張速度較慢，且客單價(jià)在下降，這意味著其營(yíng)收規(guī)模和增速并不樂(lè)觀，難以獲得高估值。








一直以來(lái)，巴奴都堅(jiān)持直營(yíng)模式，對(duì)加盟持謹(jǐn)慎態(tài)度。杜中兵認(rèn)為，“巴奴的東西都是個(gè)性的，標(biāo)準(zhǔn)化難度高，做加盟更難?！?/p>





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