由于對(duì)特朗普關(guān)稅的擔(dān)憂，本月華爾街出現(xiàn)新一輪拋售潮，投資者擔(dān)心全球貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。標(biāo)普500指數(shù)一度跌入回調(diào)區(qū)間。盡管周五美股三大股指均止跌回升，但分析認(rèn)為市場(chǎng)的憂慮并未完全緩解，短期調(diào)整可能仍將持續(xù)，反彈取決于經(jīng)濟(jì)前景能否改善。

納指上周跌入回調(diào)區(qū)間后，標(biāo)普500指數(shù)周四也跟隨進(jìn)入回調(diào)區(qū)間，較2月19日高點(diǎn)回落超過(guò)10%，市值蒸發(fā)超過(guò)5萬(wàn)億美元。標(biāo)普僅用了16個(gè)交易日完成本輪修正，這是自2020年3月以來(lái)最快紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入回調(diào)區(qū)間后的第一個(gè)月通常會(huì)繼續(xù)下跌，平均回報(bào)率為-1.7%。然而，接下來(lái)市場(chǎng)有望迎來(lái)反彈，三個(gè)月內(nèi)平均上漲2.1%，六個(gè)月內(nèi)上漲近5%。

在美股動(dòng)蕩期間，特朗普繼續(xù)發(fā)出更多關(guān)稅威脅，加劇與主要貿(mào)易伙伴的緊張局勢(shì)。本周，他將矛頭對(duì)準(zhǔn)歐盟，稱其為“充滿敵意和濫用權(quán)力的征稅機(jī)構(gòu)”，并威脅要對(duì)歐盟國(guó)家的酒類制品征收200%的關(guān)稅。隨著美國(guó)實(shí)施25%的鋼鋁關(guān)稅，歐盟和加拿大紛紛宣布反制措施。

圍繞特朗普關(guān)稅計(jì)劃和貿(mào)易伙伴報(bào)復(fù)性征稅的不確定性引發(fā)華爾街避險(xiǎn)情緒和波動(dòng)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特試圖安撫投資者，表示不擔(dān)心最近的股市波動(dòng)，并建議關(guān)注長(zhǎng)期前景。白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席哈塞特稱有許多理由對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持樂(lè)觀態(tài)度，減稅政策將提振經(jīng)濟(jì)、增加投資，并在第二季度抵消關(guān)稅帶來(lái)的負(fù)面影響。

LPL Financial首席技術(shù)策略師特恩奎斯特表示，股市急劇下跌雖然痛苦，但并不罕見(jiàn)。自1950年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)新高后最常見(jiàn)的調(diào)整幅度是5%以內(nèi)，概率為40.3%；而10%以上跌幅的概率為35%。特恩奎斯特指出，主要股指出現(xiàn)15%以上下跌往往發(fā)生在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。迅速拋售造成超賣情況，市場(chǎng)廣度下降、缺乏機(jī)構(gòu)參與和防御性輪轉(zhuǎn)壓力使得逢低買入需謹(jǐn)慎。

經(jīng)歷近一個(gè)月動(dòng)蕩后，美股市場(chǎng)未來(lái)走向成為焦點(diǎn)。最大的擔(dān)憂是如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，熊市可能難以避免。芝加哥期權(quán)交易所前做市商鮑爾表示，當(dāng)前還不是逢低買入時(shí)機(jī)，但市場(chǎng)可能已接近底部，全面熊市條件不具備?？吹跈?quán)相對(duì)于看漲期權(quán)的需求沒(méi)有明顯回升，這引起許多技術(shù)分析人士的關(guān)注。衡量市場(chǎng)波動(dòng)性的恐慌指數(shù)VIX短暫觸及30點(diǎn)后回落，表明拋售可能失去動(dòng)力。在恐慌情緒推動(dòng)下，標(biāo)普500指數(shù)成分股股價(jià)低于200天移動(dòng)平均線的比例達(dá)到近70%，為2023年11月以來(lái)最高比例。卡森集團(tuán)首席策略師德特里克表示，自20世紀(jì)60年代以來(lái)，美國(guó)股市在一個(gè)十年內(nèi)還未經(jīng)歷過(guò)三次熊市，自2020年初以來(lái)已經(jīng)歷兩次。分析人士認(rèn)為，需要觀察拋售是否只是動(dòng)能減弱，而不是真正的增長(zhǎng)恐慌。多項(xiàng)指標(biāo)顯示消費(fèi)者疲軟，企業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心也在惡化。接下來(lái)發(fā)布的2月零售銷售和一季度GDP報(bào)告將是重要參考。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示，目前未看到經(jīng)濟(jì)衰退跡象。