在所謂“對等關(guān)稅”引發(fā)市場震蕩近一周后，美國總統(tǒng)特朗普于4月9日下午宣布對大部分國家暫緩90天實(shí)施該政策，在此期間保留10%的基準(zhǔn)關(guān)稅。盡管美國財(cái)政部長貝森特堅(jiān)稱這是政府早就定下的策略，但CNN援引三名知情人士的說法指出，財(cái)政部內(nèi)部對國債被大量拋售的擔(dān)憂才是特朗普決定暫停關(guān)稅的核心因素。

特朗普2日宣布對貿(mào)易伙伴廣泛征收“對等關(guān)稅”，一度推動(dòng)資金流向債市。然而到了本周，美國國債被投資者大量拋售，導(dǎo)致收益率上升。據(jù)路透社報(bào)道，美國30年期國債收益率在過去三天內(nèi)飆升近60個(gè)基點(diǎn)，一度突破5%大關(guān)，這一趨勢若持續(xù)下去將是自1981年以來最嚴(yán)重的一次拋售。8日，美國財(cái)政部拍賣價(jià)值580億元的3年期國債，需求創(chuàng)下2023年以來新低，進(jìn)一步加劇了市場的悲觀情緒。貝森特在接受媒體采訪時(shí)仍稱這是債券市場的“去杠桿過程”，并強(qiáng)調(diào)這是特朗普早有計(jì)劃的策略，但CNN認(rèn)為貝森特不會(huì)讀不懂市場的信號(hào)。

9日上午，特朗普政府的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)集中討論了債券拋售問題，并向特朗普做了匯報(bào)。貝森特在會(huì)議上直接提出了這些擔(dān)憂。此外，特朗普的主要盟友、共和黨人也紛紛致電白宮高級(jí)顧問，敦促特朗普重新考慮關(guān)稅政策。白宮幕僚長懷爾斯特別有效地說服了特朗普，讓他認(rèn)識(shí)到市場潰敗正在耗費(fèi)他未來議程項(xiàng)目所需的政治資本。隨著市場持續(xù)下挫，國會(huì)議員們接到了越來越多來自憤怒選民的電話。

特朗普自己也表示，他觀看了摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙在?？怂剐侣勁_(tái)商業(yè)頻道的采訪。戴蒙在采訪中為關(guān)稅政策辯護(hù)，但也承認(rèn)經(jīng)濟(jì)衰退是新關(guān)稅的可能結(jié)果。他認(rèn)為市場反映出的是全方位的不確定性，包括宏觀和微觀層面，最終會(huì)影響消費(fèi)者信心。

知情人士透露，特朗普9日上午在其社交媒體上發(fā)帖呼吁民眾買入自己旗下公司的股票時(shí)，尚未做出暫緩實(shí)施“對等關(guān)稅”的決定。但在接受媒體采訪時(shí)，特朗普似乎承認(rèn)是因?yàn)閭鶆?wù)市場動(dòng)蕩才做出該決定。他表示，過去幾天市場看起來相當(dāng)黯淡，債券市場非常復(fù)雜，但他看到人們有些不安。

特朗普宣布暫緩征收部分“對等關(guān)稅”后，美股出現(xiàn)大幅反彈，三大股指均創(chuàng)下史上最大單日上漲點(diǎn)位紀(jì)錄。然而，分析人士擔(dān)心美債市場的混亂仍會(huì)讓一些市場參與者質(zhì)疑其對美國資產(chǎn)的損害是否會(huì)長期持續(xù)。德意志銀行分析師表示，無論是從相對經(jīng)濟(jì)增長結(jié)果還是從外國投資者為美國外部赤字提供資金的意愿來看，損害已經(jīng)造成。牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席分析師約翰·卡納萬認(rèn)為，特朗普的措辭和做法只會(huì)增加未來的不確定性。畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安娜·斯旺克則表示，不確定性本身就是對經(jīng)濟(jì)的征稅，市場松一口氣只是假象，除非政府做出重大調(diào)整。美國全國投資管理集團(tuán)首席市場策略師馬克·哈克特警告，納指短時(shí)間內(nèi)大幅上漲并不健康，因此他對宣布風(fēng)險(xiǎn)解除持謹(jǐn)慎態(tài)度。