一夜之間美國不再是資產(chǎn)避風港全球股市暴跌引發(fā)資本大逃亡(2)

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2025-04-12 13:05:52 騰訊網(wǎng)

中國反制措施公布后，美股避險情緒升溫，道指暴跌超2200點，納指跌入技術(shù)性熊市，標普500指數(shù)暴跌近6%。資金涌入債券市場，助推美債大漲，VIX恐慌指數(shù)收創(chuàng)2020年3月以來新高。歐洲和亞太股市也明顯回調(diào)，日本股市崩盤，日經(jīng)225指數(shù)一度暴跌超8%，韓國綜合指數(shù)跌近5%，A股和港股同樣遭受重挫。

受美國對華關(guān)稅的影響，中國出口美國的商品價格提升，機電、音響設備等行業(yè)受沖擊最大。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年中國對美貿(mào)易順差為2.57萬億元，其中機電、音響設備占49.81%。消費電子板塊大跌，紡織制造行業(yè)兩天跌幅超11%。相反，從美國進口的商品價格提升，受益的企業(yè)主要來自貢獻貿(mào)易逆差的行業(yè)，如礦產(chǎn)品、植物產(chǎn)品和動物產(chǎn)品。近年來，農(nóng)產(chǎn)品一直是中方向美方加征關(guān)稅的重要領(lǐng)域，中國已從3月10日起對原產(chǎn)于美國的部分農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅。受此影響，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)估值大漲，玉米、轉(zhuǎn)基因、大豆等板塊漲幅居前。

過去幾年，大量中國制造企業(yè)選擇在越南、柬埔寨等地建廠以避開美國高額關(guān)稅。然而，本次美國針對這些國家也征收了更高關(guān)稅，導致出海建廠的企業(yè)受到影響。例如，領(lǐng)益智造、歌爾股份、鳴志電器等公司。盡管特朗普的舉措加劇了全球經(jīng)濟不穩(wěn)定性，但中國國內(nèi)大循環(huán)的完備性使其在全球“比差邏輯”下具備核心優(yōu)勢。國家發(fā)改委推進“兩新”建設，財政部發(fā)行超長期特別國債支持項目，推動汽車、家電等領(lǐng)域銷售額突破1.3萬億元。宏觀數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟韌性持續(xù)增強，制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月處于擴張區(qū)間。AI領(lǐng)域的突破也提升了市場對中國科技創(chuàng)新潛力的信心，高盛預計廣泛的AI應用有望在未來十年內(nèi)使中國企業(yè)每股收益提升2.5%。當前A股估值仍低于歷史均值，中國資產(chǎn)或有望成為資本的“避風港”。

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(責任編輯：張蕾)

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