全球資本大調(diào)倉，世界真要變天了美元霸權(quán)岌岌可危

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2025-04-21 07:26:08 鳳凰網(wǎng)

全球資本正在大規(guī)模調(diào)整倉位。特朗普一天內(nèi)三次公開批評美聯(lián)儲主席鮑威爾，指責其行動遲緩且錯誤，并威脅要解雇他。與此同時，歐洲央行宣布下調(diào)三大關(guān)鍵利率25個基點，而鮑威爾則表示需要等待更明確的形勢再采取行動。

美國國內(nèi)局勢混亂，全球資本開始遠離美國市場。從歐洲到加拿大，多家大型養(yǎng)老基金宣布暫停買入美國資產(chǎn)。例如，丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension計劃在半年內(nèi)大幅減少美國資產(chǎn)配置，芬蘭養(yǎng)老保險公司Veritas也將其美國股票敞口從46.2%降至24.1%。彭博社調(diào)查顯示，81%的投資者計劃維持或減少對美持倉，三分之二轉(zhuǎn)向歐洲市場。

資本流出一國市場通常是因為動蕩、缺乏信心和前景不佳。自特朗普實施對等關(guān)稅以來，美國面臨這些問題，導(dǎo)致股市、債市和匯市同時受挫。美股連續(xù)多日暴跌，主要原因是市場對美國經(jīng)濟前景的擔憂。此外，美國垃圾債券收益率溢價突破了450個基點，接近金融危機預(yù)警水平。

關(guān)稅戰(zhàn)使許多企業(yè)產(chǎn)品銷量銳減，其中一些企業(yè)發(fā)行垃圾債券后迅速違約，投資者拋售這些債券導(dǎo)致收益率飆升，進而引發(fā)連鎖反應(yīng)。這與次貸危機爆發(fā)時的情況類似。

美聯(lián)儲不降息的原因是擔心通貨膨脹。關(guān)稅戰(zhàn)已導(dǎo)致美國物價上漲，希音和Temu兩家電商平臺已宣布將從4月25日起漲價。歷史上，尼克松總統(tǒng)也曾施壓美聯(lián)儲，當時美國失業(yè)率和通脹率分別達到6.1%和5.8%。

當前美國經(jīng)濟狀況與1971年大滯脹和2008年次貸危機前相似。股市動蕩促使全球資本調(diào)倉，逃離美國。特朗普關(guān)稅政策的不確定性也嚴重損害了美國國家信用，資本逐漸失去信心。

特朗普當選初期，美元指數(shù)曾飆升至110點以上，但隨著對等關(guān)稅出臺，美元指數(shù)跌至100點以下。歐元成為表現(xiàn)最強勢的貨幣，今年對美元升值超過10%。美元指數(shù)下跌并非短期波動，而是長期問題的集中爆發(fā)，美元霸權(quán)地位岌岌可危。

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