雷軍買了個“銅葫蘆” 小米式性價(jià)比文創(chuàng)突圍(4)

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2025-05-16 09:04:10 鈦媒體APP

IPO后的東海征途：擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)與匠心的天平

銅師傅的港股IPO募資計(jì)劃，既是其從區(qū)域品牌躍升為全國性文化消費(fèi)巨頭的跳板，也是對其戰(zhàn)略定力的終極考驗(yàn)。招股書披露的19.2億港元用途中，暗藏著一場傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代商業(yè)的深度博弈——如何在規(guī)模擴(kuò)張中守住非遺內(nèi)核，又如何用資本力量重塑行業(yè)生態(tài)？平衡木難走，需要步步為營。

從營收層面來看，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，銅師傅的營收分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元；凈利潤分別為0.57億元、0.44億元和0.79億元，凈利潤率則分別為11.3%、8.7%和13.8%。都屬于四平八穩(wěn)。

但招股書披露的3.7%-5.7%研發(fā)投入占比，在文創(chuàng)行業(yè)僅是及格線，當(dāng)SKU數(shù)量從464款激增至574款，品控壓力如同哪吒腳下的風(fēng)火輪——速度越快，失控風(fēng)險(xiǎn)越大。非遺工藝的規(guī)?；?，終究是一場與時間的賽跑。

銅師傅計(jì)劃未來三年新增30家直營店，將門店網(wǎng)絡(luò)從9家擴(kuò)張至39家，重點(diǎn)布局北京、上海等一線城市。這一決策看似是對線上依賴的糾偏。公司至今仍主要依賴線上渠道，其大部分收入來源于天貓、京東及抖音等國內(nèi)第三方電商平臺的線上直銷。報(bào)告期內(nèi)，線上直銷收入占總收入的比重均在70%左右，銅師傅自2020年入駐抖音平臺后，抖音電商的銷售占比已接近其總銷售額的三分之一。若疊加在線經(jīng)銷商的銷售額，則在線渠道的總收入貢獻(xiàn)率接近80%。

這個戰(zhàn)略是公司創(chuàng)立之前便有所萌芽的，俞光正是認(rèn)識到傳統(tǒng)衛(wèi)浴銷售已經(jīng)逼近天花板，且敏銳察覺到電商大潮正在風(fēng)起云涌，在制造出銅關(guān)公立刻轉(zhuǎn)到線上銷售。后續(xù)向小米學(xué)習(xí)的眾籌模式也讓俞光越來越品嘗到互聯(lián)網(wǎng)的甜頭。后種以電商為核心的銷售策略，使其能夠觸達(dá)全國范圍內(nèi)的年輕消費(fèi)群體，并根據(jù)市場反饋調(diào)整產(chǎn)品策略。

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