連愛馬仕也漲不動了奢侈品行業(yè)遇冷

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2025-05-20 20:10:28 深響

最近奢侈品行業(yè)經(jīng)歷了頻繁的高層變動。LVMH集團內(nèi)部進行了重要的人事調(diào)整，包括諾悠翩雅的CEO調(diào)任路易威登副CEO，鐘表部門CEO接任諾悠翩雅CEO，芬迪CEO改任迪奧副CEO。開云集團也在年初為圣羅蘭和巴黎世家任命了新CEO。

這些高層變動背后反映了企業(yè)主動求變的決心，但同時也透露出業(yè)績不佳的壓力。愛馬仕增速較去年同期下滑10個百分點；開云集團錄得雙位數(shù)跌幅，Gucci銷售額已連跌五個季度；LVMH集團的銷售額遠不及市場預期，其中酒水業(yè)務收入大跌；Burberry利潤暴跌94%，宣布裁掉全球約五分之一的員工，希望能在2027財年節(jié)省6000萬英鎊開銷。

據(jù)麥肯錫統(tǒng)計，從2019年至2024年期間，奢侈品行業(yè)的經(jīng)濟利潤增長了近三倍，主要由于多數(shù)品牌執(zhí)行了提價策略。然而到了2025年，放緩跡象明顯，提價策略也失效了。

從近期整體業(yè)績來看，頂尖奢侈品集團表現(xiàn)普遍不太理想。愛馬仕一季度銷售額同比增速僅為7%，低于去年同期的17%和市場預期的9.8%。LVMH今年一季度營收同比下降3%，低于分析師預期。開云集團一季度銷售額同比大跌14%，CEO直言這是一個艱難的開局。Burberry一季度總營收同比下滑17%，調(diào)整后營業(yè)利潤暴跌94%。Prada集團是少數(shù)交出亮眼成績單的品牌，一季度營收同比增長13%，超過市場預期，這得益于Miu Miu品牌的強勁增長。歷峰集團一季度營收同比增長7%，略高于市場預期。

業(yè)績變化迅速傳導到資本市場。LVMH股價年內(nèi)跌幅接近13%，市值被愛馬仕超越。多家投行下調(diào)LVMH目標價。而業(yè)績增長最快的Prada，股價漲勢也最凌厲，領跑一眾奢侈品集團。

在行業(yè)逆風狀態(tài)下，各品牌的表現(xiàn)進一步分化。有一個靠譜的核心品牌顯得至關重要。Prada旗下MiuMiu今年一季度收入暴漲60%，成為集團最強勁的業(yè)績引擎。相比之下，開云集團因Gucci和YSL兩大主力品牌營收分別下滑25%、8%而陷入困境。LVMH的絲芙蘭、迪奧等品牌表現(xiàn)也不盡如人意。

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