世界黃金協(xié)會回應金價大漲大跌建議長期視角配置

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2025-05-22 01:31:21 環(huán)球網

面對國際金價“過山車”一般的行情，投資者在考慮是否趁機加倉還是繼續(xù)觀望時，世界黃金協(xié)會中國區(qū)研究部負責人賈舒暢給出了建議。5月以來，國際金價劇烈波動，先是大幅上漲，隨后出現下跌態(tài)勢。例如，5月5日和6日，倫敦金現和COMEX黃金兩日漲幅均超2%；而在5月7日，國際金價開始下跌；到了5月12日和14日，國際金價跳水，兩日跌幅也超過2%；5月21日，國際金價又有所回升。

賈舒暢指出，此前支撐金價的一大因素是全球貿易戰(zhàn)風險的上升。隨著中美經貿高層會談取得實質性進展，雙邊關稅水平大幅降低，這部分風險溢價有所回落，短期內投資者的避險需求也在下降。盡管近期黃金價格有所回落，但從長期來看，黃金價格依然處于高位。今年以來，COMEX黃金最高漲至3509.9美元/盎司，倫敦現貨黃金最高漲至3500.12美元/盎司。

長期而言，黃金價格受多種因素影響，包括美元走勢、投資者對美元資產的信心、美國政府債務的可持續(xù)性、通脹預期、地緣政治風險以及全球央行購金行為等。因此，世界黃金協(xié)會鼓勵投資者從更戰(zhàn)略性、長期的角度看待黃金，將其視為可以提供長期回報率、幫助降低組合波動率、在國際股市動蕩時提供安全緩沖并且具有極高流動性的戰(zhàn)略資產。

根據世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告，2025年一季度全球黃金總需求達1206噸，同比小幅上行1%，達到2016年以來同期最高水平。全球央行持續(xù)購金、穩(wěn)固的金條金幣投資需求以及顯著改善的全球黃金ETF需求是總需求的重要驅動。2025年全球經濟貿易及地緣政治風險不確定性加劇，投資者避險需求上升，疊加黃金相對其他資產的強勢表現，進一步吸引投資者關注。這些不確定性和歷史上黃金在市場危機中的表現也是央行選擇繼續(xù)增持黃金的重要因素。

賈舒暢預計，未來央行購金仍將維持在高于過去十年平均水平。在美國政策不可預測性增強且美債可持續(xù)性問題不斷討論的情況下，通過無主權信用風險的黃金進行風險分散的步伐有望持續(xù)。黃金市場的升溫也點燃了投資者的熱情。4月，全球黃金ETF出現顯著流入，尤其是中國黃金ETF市場，見證了有史以來最強的一個月度流入。

賈舒暢強調，黃金在一個多元化的投資組合中扮演著長期收益提供者、波動率降低者、流動性提供者、貨幣貶值抵御者以及市場風險緩沖者的角色。從配置角度來看，全球黃金ETF市值與風險資產如股票等ETF市值相比微不足道，體現出長期市場潛力。他建議個人投資者與機構投資者將5%-10%的資金配置于黃金，以降低風險并提升收益。但他也提醒，近期金價雙向波動加劇，風險加大，建議投資者更加謹慎。

(責任編輯：0764)

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