從長期角度看，儲蓄型保險(xiǎn)的優(yōu)勢并非絕對。部分儲蓄型保險(xiǎn)的預(yù)定利率雖高于當(dāng)前存款利率，但需考慮產(chǎn)品的流動性差、鎖定期長、提前退保成本高等特點(diǎn)。如何在保持產(chǎn)品吸引力以及防范利差損風(fēng)險(xiǎn)之間求得平衡是保險(xiǎn)業(yè)需要時(shí)刻關(guān)注的問題。保險(xiǎn)公司產(chǎn)品端的預(yù)定利率若維持不變或調(diào)整滯后于市場利率下行趨勢，則資產(chǎn)端必須實(shí)現(xiàn)更高的收益率以覆蓋負(fù)債成本，從而面臨更大的利差損風(fēng)險(xiǎn)。此次存款利率下調(diào)進(jìn)一步壓縮了固定收益類資產(chǎn)的收益率空間，使得資產(chǎn)配置難度上升。而險(xiǎn)資投資受限于監(jiān)管要求，不能無限制地投向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。因此，從資產(chǎn)負(fù)債匹配角度出發(fā)，利率下行周期中，若負(fù)債端剛性較強(qiáng)，則資產(chǎn)端收益率下降會導(dǎo)致利差損擴(kuò)大。特別是對于前期高預(yù)定利率產(chǎn)品存量較大的險(xiǎn)企，壓力尤為明顯。

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2025一季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為34.93萬億元，較2024年末增長5.03%。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額增加，這意味著需要尋找更多的投資機(jī)會來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。然而，利息下調(diào)帶來的固定收益類資產(chǎn)的收益率下降，有可能加大險(xiǎn)企的資產(chǎn)配置難度。與此同時(shí)，如果保險(xiǎn)公司的負(fù)債端(即保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率)維持在較高水平，而資產(chǎn)端的收益率下降，就可能會導(dǎo)致利差損風(fēng)險(xiǎn)增加。例如，如果預(yù)定利率為2.5%，但實(shí)際投資收益率低于這一水平，保險(xiǎn)公司可能會面臨虧損。

面對低利率環(huán)境，險(xiǎn)企應(yīng)強(qiáng)化多元化資產(chǎn)配置，適度提高權(quán)益類、另類投資比例，以提升整體組合收益水平。同時(shí)，加強(qiáng)久期管理和信用風(fēng)險(xiǎn)管理，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，應(yīng)逐步降低新單產(chǎn)品的預(yù)定利率，與市場利率走勢相適應(yīng)，緩解未來利差損壓力。還可發(fā)展保障型、服務(wù)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，減少對利差驅(qū)動的依賴，增強(qiáng)產(chǎn)品綜合價(jià)值。建議推進(jìn)“保險(xiǎn)+健康養(yǎng)老”生態(tài)建設(shè)，通過布局康養(yǎng)社區(qū)、健康管理服務(wù)等方式提升客戶黏性和產(chǎn)品附加值。這不僅有助于抵御利率波動影響，也有利于構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。