在小紅書開設(shè)鉤織娃衣店的店主糖糖近幾個月都在為Labubu手工鉤織衣服，每件定價約70元，月銷量超過300單，其中海外訂單接近一半。按此計算，她的兼職月收入超過2萬元。她表示沒想到這只露著九顆尖牙的“丑萌”小怪獸竟成了她的“衣食父母”。

作為如今火爆全球的現(xiàn)象級單品，Labubu不僅讓母公司泡泡瑪特一季度海外收入同比增長近5倍，股價飆升，同時也讓黃牛、代工廠、改娃師、周邊商家和仿制廠商們受益。這股熱潮猶如一場財富風(fēng)暴，讓眾多參與者賺得盆滿缽滿。

從事教師職業(yè)的曉陽是泡泡瑪特的資深愛好者，從2022年開始關(guān)注Labubu。她認(rèn)為這種丑萌的小怪獸很個性、反叛主流，帶有一種笨拙、天真的丑萌感。起初，許多人對Labubu并不感冒，但隨著搶購潮愈演愈烈，許多新玩家也加入進來，而像曉陽這樣的資深玩家則開始追求稀有款和隱藏款。抽到稀有款或熱門款會帶來好運的感覺，每個角色都有名字和設(shè)定，增加了情感連接，這讓曉陽不停地購買新款，希望收集每一個系列的娃娃。

Labubu迅速成為席卷全球的“社交貨幣”，搶購難度越來越大。曉陽提到，火了以后常規(guī)購買渠道基本買不到，國內(nèi)國外的線下店鋪都是大排長龍，而且排隊前還需要在線上搶購資格?，F(xiàn)在如果想要，只能通過黃?；蛘邚钠渌胺叟！笔种懈邇r購買。

黃牛們通過各種手段大量囤積熱門款式的Labubu，利用市場的供需失衡以高價轉(zhuǎn)賣給消費者。一些黃牛還會跨國套利，專程赴國外掃貨。二手交易平臺上，Labubu的價格已經(jīng)漲了數(shù)倍。原價99元的“心動馬卡龍”系列盲盒，在某二手平臺上普遍被炒到200元左右，隱藏款式的標(biāo)價甚至高達(dá)千元。一些原價499元、599元的款式，轉(zhuǎn)手就能賣到7000到8000元，溢價幅度驚人。Vans聯(lián)名款更是從599元飆至1.2萬元，溢價超20倍。

除了職業(yè)黃牛，一些資深玩家也憑借對Labubu的深入了解和敏銳的市場洞察力賺取利潤，這些人被稱為“粉牛”。他們建立了自己的潮玩社群，在社群中分享收藏經(jīng)驗和市場動態(tài)，同時進行Labubu的交易。張寧近兩個月一直從事Labubu代購生意，她和朋友們使出渾身解數(shù)，線上使用外掛、線下通宵排隊。搶到的稀缺款Labubu放到社群里馬上就被高價瘋搶，除去運費和分成，利潤相當(dāng)可觀，有時候一天就能賺一萬多元。

Labubu的爆火帶動了周邊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，圍繞這個“丑萌”小怪獸的生意已遠(yuǎn)超傳統(tǒng)玩具范疇，形成了周邊服務(wù)、衍生品開發(fā)、地下仿冒等各種鏈條。電商平臺上的Labubu相關(guān)衍生品種類繁多，印有Labubu圖案或造型的服裝、帽子、圍巾等產(chǎn)品應(yīng)有盡有。一件Labubu圖案的T恤價格在100元到200元左右，比普通T恤有明顯的溢價。此外，Labubu相關(guān)衍生品還延伸到了家居、日用品、手機殼、配飾等領(lǐng)域，各種抱枕、地毯、杯子、餐具等產(chǎn)品都成為粉絲的心頭好。

義烏有多個工廠正在滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)生產(chǎn)Labubu的娃衣，一家中小型工廠的日產(chǎn)量可達(dá)2至3萬套娃衣，但產(chǎn)品依然供不應(yīng)求。這些娃衣商家通過設(shè)計和制作各種精美的Labubu娃衣，滿足了消費者對于個性化裝扮的需求，同時也帶來了可觀的收入。五月份僅靠6款娃衣，一家工廠就創(chuàng)造了近千萬元的銷售額。

由于Labubu價格高企且常常處于缺貨狀態(tài)，一些不法商家也看到了商機，紛紛投身仿冒產(chǎn)業(yè)。據(jù)業(yè)內(nèi)人透露，目前一些工廠專門生產(chǎn)Labubu的仿冒品，成本極低但在市場上卻能以較高的價格出售。例如，不可掃碼的Labubu 3.0系列高仿版售價450元一盒，可以掃碼的隱藏款180元一個。商家通過隱蔽的銷售渠道將仿冒商品銷往全國各地甚至海外。

Labubu的爆火如同一場財富颶風(fēng)，讓品牌方、二手市場參與者以及周邊產(chǎn)業(yè)從業(yè)者都從中獲得了巨大的經(jīng)濟利益。然而，業(yè)內(nèi)人士提醒，應(yīng)該看到仿冒產(chǎn)業(yè)帶來的侵權(quán)問題以及市場過熱可能引發(fā)的泡沫風(fēng)險。在二級市場，Labubu的價格被過度炒作，脫離了產(chǎn)品本身的價值，存在泡沫成分。當(dāng)市場熱度減退，這些被炒作起來的價格很難維持。

Labubu的爆火是多種因素共同作用的結(jié)果，包括獨特的藝術(shù)性、限量發(fā)售策略、明星效應(yīng)以及切中當(dāng)代年輕人渴望陪伴的心理等因素。但也有“情緒消費”的帶動，其金融化運作正在偏離藝術(shù)初衷，可能加劇市場泡沫。盡管泡泡瑪特通過主題樂園、動畫短片等多元場景延長Labubu的商業(yè)價值，但其未來能否長期保持熱度仍存在不確定性。一旦熱度下降，市場價值可能會大幅縮水。

饑餓營銷和過度溢價也正在擠出一些普通玩家，迫使他們部分轉(zhuǎn)向購買仿版。部分玩家購買Labubu是為了滿足收藏或社交需求，當(dāng)正版因價格過高和購買困難無法滿足這些需求時，他們可能會選擇仿版來替代。雖然仿版質(zhì)量可能不如正版，但外觀相似，在一定程度上能滿足玩家的心理需求。

如何持續(xù)注入文化內(nèi)涵、避免IP價值空心化，將是Labubu能否從現(xiàn)象級爆款進化為長青IP的關(guān)鍵考驗。