最后,個(gè)人養(yǎng)老金作為第三支柱不是國(guó)家強(qiáng)制或者企業(yè)主導(dǎo),而是由個(gè)人主導(dǎo)的。近年來行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明,如果普通居民面臨大量復(fù)雜選擇,他們就很可能直接避免參與,因此,默認(rèn)選擇或有限選擇會(huì)是比較好的方式。所以,也可以探索基于行為金融學(xué)中助推(Nudge)原理的自動(dòng)注冊(cè)機(jī)制,幫助居民更理性的規(guī)劃養(yǎng)老,更好的優(yōu)化自己的養(yǎng)老儲(chǔ)備。
談提升收益水平:建議拓展全球資產(chǎn)配置空間
《養(yǎng)老進(jìn)行時(shí)》:最近兩年受市場(chǎng)波動(dòng)影響,部分個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品收益率偏低甚至虧損,您認(rèn)為在兼顧長(zhǎng)期收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡的前提下,個(gè)人養(yǎng)老金投資如何優(yōu)化配置?
魏晨陽(yáng):OECD的數(shù)據(jù)顯示,截至2020年底,全球養(yǎng)老金資產(chǎn)達(dá)到56萬億美元,而這些資產(chǎn)的投資可分成約43%的股票、29%的債券、26%的另類投資以及2%的其他資產(chǎn)。而從目前我國(guó)的個(gè)人養(yǎng)老金投資配置看,以固收類產(chǎn)品為主,權(quán)益類投資占比較小,另類投資占比幾乎沒有,投資的配置整體偏于穩(wěn)健謹(jǐn)慎。
因此,在監(jiān)管層面,可適度提高權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。一方面可與科創(chuàng)領(lǐng)域的早期投資相結(jié)合,另一方面從長(zhǎng)期資本運(yùn)作角度,還可通過母基金等形式參與早期創(chuàng)新投資,為長(zhǎng)期資金開辟新的投資維度。
另外,個(gè)人養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金可適度放寬海外投資限制,拓展全球資產(chǎn)配置空間。從投資多樣化和分散風(fēng)險(xiǎn)的角度來說,資產(chǎn)配置的多元,能更有效降低組合風(fēng)險(xiǎn),提高長(zhǎng)期收益率。
《養(yǎng)老進(jìn)行時(shí)》:現(xiàn)在個(gè)人養(yǎng)老金可投的儲(chǔ)蓄理財(cái)、保險(xiǎn)、公募基金等產(chǎn)品較為同質(zhì)化,您對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新有哪些建議?