博主稱穩(wěn)定幣在悄悄“借殼”美元 金融博弈新舞臺(tái)！過(guò)去幾年，加密貨幣經(jīng)歷了跌宕起伏的熱潮，但其實(shí)用性一直備受質(zhì)疑。如今，一種被稱為“穩(wěn)定幣”的加密貨幣逐漸受到關(guān)注。

穩(wěn)定幣聽(tīng)起來(lái)穩(wěn)重，但在美債危機(jī)和全球金融重構(gòu)背景下，它正被某些國(guó)家用作實(shí)現(xiàn)更大戰(zhàn)略目標(biāo)的工具。穩(wěn)定幣本質(zhì)上是一種錨定現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)的加密貨幣，比如美元或美債。你存入一美元，就能獲得等值的穩(wěn)定幣，在鏈上可以流轉(zhuǎn)和交易。

這種形式類似于數(shù)字版的美元支付系統(tǒng)，但更靈活、監(jiān)管更輕、流通更快。然而，與支付寶不同的是，穩(wěn)定幣公司背后的賬本雖然號(hào)稱透明上鏈，但也存在跑路的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)近期推出了《穩(wěn)定幣統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)保障法案》（GENIUS），要求穩(wěn)定幣必須錨定美元或美債。這看似加強(qiáng)了監(jiān)管，實(shí)際上卻為美債找到了新的出路。穩(wěn)定幣公司若想合法發(fā)行穩(wěn)定幣，就必須將真金白銀存成美債，并且不能隨意套現(xiàn)。這樣一來(lái)，穩(wěn)定幣公司實(shí)際上是在幫助消化美債，而美國(guó)財(cái)政部則樂(lè)見(jiàn)其成。

與中央銀行發(fā)行的數(shù)字人民幣不同，穩(wěn)定幣由公司發(fā)行，沒(méi)有國(guó)家擔(dān)保。用戶購(gòu)買穩(wěn)定幣實(shí)際上是信任那家公司。大型穩(wěn)定幣如USDT會(huì)定期發(fā)布審計(jì)報(bào)告，而小型項(xiàng)目則可能隨時(shí)跑路。這也是美國(guó)立法時(shí)強(qiáng)調(diào)“合規(guī)錨定”的原因，希望將穩(wěn)定幣納入可控范圍。

盡管中國(guó)也在推廣數(shù)字人民幣，但兩者有顯著區(qū)別。數(shù)字人民幣是法定貨幣，背后有國(guó)家信用支持，不存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。而穩(wěn)定幣只是民間組織發(fā)行的數(shù)字票據(jù)，沒(méi)有國(guó)家信用背書，一旦出現(xiàn)問(wèn)題無(wú)人兜底。不過(guò)在某些場(chǎng)景下，兩者功能確實(shí)有重疊，例如跨境支付和鏈上交易。

穩(wěn)定幣擴(kuò)展了美元的觸角，尤其在受金融制裁或貨幣動(dòng)蕩的國(guó)家，如俄羅斯、土耳其和阿根廷，穩(wěn)定幣成了灰色地帶中的“美元替身”。這種玩法給了美元繞過(guò)規(guī)則的能力，即使國(guó)家不允許使用美元，也可以通過(guò)“影子美元”進(jìn)行交易，對(duì)人民幣國(guó)際化形成了一定干擾。

然而，人民幣國(guó)際化主要依靠雙邊貨幣互換，不依賴某種技術(shù)或平臺(tái)。穩(wěn)定幣只是場(chǎng)外選手，未必能對(duì)人民幣的主線形成致命沖擊。

香港早早就制定了穩(wěn)定幣牌照制度。作為金融橋頭堡，香港需要在連接內(nèi)地和國(guó)際金融市場(chǎng)中占據(jù)先機(jī)。如果香港能在去中心化結(jié)算網(wǎng)絡(luò)中提前占位，就等于掌握了部分話語(yǔ)權(quán)。

相比之下，中國(guó)大陸放開穩(wěn)定幣的可能性不大。首先，中國(guó)已有成熟的非銀支付手段，如支付寶和微信支付。其次，政策重點(diǎn)在于推進(jìn)數(shù)字人民幣。最后，中國(guó)金融系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)容忍度較低，對(duì)涉及資本流動(dòng)的工具必須嚴(yán)格控制。穩(wěn)定幣的跨境轉(zhuǎn)移和匿名性是中國(guó)金融監(jiān)管最敏感的領(lǐng)域，放開它意味著在金融防火墻上開口子。

穩(wěn)定幣這個(gè)詞聽(tīng)起來(lái)充滿技術(shù)感，但歸根結(jié)底是一場(chǎng)圍繞信用、流通和管控的金融博弈。美國(guó)希望通過(guò)穩(wěn)定幣續(xù)命美債，中國(guó)則用數(shù)字人民幣穩(wěn)住大盤，香港搶著當(dāng)金融中介，而其他國(guó)家則利用穩(wěn)定幣對(duì)抗本幣崩潰。這場(chǎng)博弈既不是革命也不是泡沫，而是國(guó)家之間、技術(shù)與制度之間、自由與控制之間的新舞臺(tái)。