其實(shí)出現(xiàn)失速的主播不止董宇輝一人，在審美疲勞和同行競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，頭部主播的黃金時(shí)代已然成為過(guò)去式。去年因?yàn)樾∽魑?、分家等事件讓俞敏洪和董宇輝處于輿論頂端，如今熱度下降帶來(lái)數(shù)據(jù)冷卻也在常理之中。但深層的風(fēng)險(xiǎn)在于，與輝同行仍未構(gòu)建起供應(yīng)鏈體系，過(guò)度依賴董宇輝個(gè)人IP支撐銷量，直播間一旦降溫，缺乏產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)放大。據(jù)觀察，與輝同行直播間售賣的商品以食品飲料、服飾家居用品為主，貨源依然來(lái)自第三方。同時(shí)它也在努力扶持其他主播，董宇輝的開(kāi)播頻次從每日開(kāi)播降到一周三次，從臺(tái)前主播逐步轉(zhuǎn)向幕后策劃和IP孵化。

另一邊，東方甄選的處境似乎更難。其2025財(cái)年中期（2024年6月-11月）業(yè)績(jī)顯示，持續(xù)經(jīng)營(yíng)收入同比下滑9.3%至21.87億元，同時(shí)由盈轉(zhuǎn)虧，從去年的盈利1.6億元轉(zhuǎn)為凈虧損9650.3萬(wàn)元。業(yè)績(jī)變臉和與輝同行的剝離密切相關(guān)。東方甄選將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在供應(yīng)鏈側(cè)，做ROI最高但實(shí)踐最難的自營(yíng)品牌，專注實(shí)現(xiàn)成為“線上山姆”的目標(biāo)。但中期報(bào)告顯示，東方甄選APP付費(fèi)會(huì)員規(guī)模為22.83萬(wàn)人，雖然同比增長(zhǎng)84.41%，但會(huì)員貢獻(xiàn)僅占整體GMV的13.6%。相比利潤(rùn)主要依靠會(huì)員費(fèi)的山姆而言，東方甄選這個(gè)數(shù)據(jù)仍處低位。

在線下業(yè)務(wù)拓展上，去年俞敏洪喊出將依托800個(gè)教學(xué)點(diǎn)探索線上線下相結(jié)合模式，目前來(lái)看，線下的探索僅停留在智能零售柜，昔日眾多對(duì)東方甄選線下會(huì)員店的猜想如今仍未能得到證實(shí)。而在組織層面，老問(wèn)題同樣存在。前不久，東方甄選高人氣主播頓頓（王若頓）離職，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，董宇輝之后至少有三位核心主播宣布出走，人才流失的問(wèn)題再度引發(fā)外界質(zhì)疑。

回看這一年，與輝同行的供應(yīng)鏈短板，東方甄選的流量焦慮，仍然是各自未解決的問(wèn)題。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，自從分家那一刻起，東方甄選和與輝同行就已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了，而是朝著兩條截然不同的路徑前行。中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)客座顧問(wèn)、零售電商行業(yè)專家莊帥表示，兩家公司從分開(kāi)時(shí)就已經(jīng)明確，東方甄選就是做供應(yīng)鏈公司，打造自有品牌、售賣自營(yíng)商品；與輝同行的核心是董宇輝自己，他是超級(jí)主播，再培養(yǎng)更多的主播，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)容屬性，“當(dāng)導(dǎo)購(gòu)”售賣多種商品。