如何在“水牛行情”下分得一杯羹把握資金流入機(jī)遇

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2025-07-30 22:02:38 新浪·財(cái)經(jīng)頭條

近期市場表現(xiàn)出明顯的水牛特征，投資者關(guān)注資金流入來源、基本面與流動性的關(guān)系、低位估值品種的機(jī)會、科創(chuàng)板的漲勢及策略應(yīng)對思路等關(guān)鍵問題。

機(jī)構(gòu)資金凈流入顯著回暖。中信證券數(shù)據(jù)顯示，公募主動型產(chǎn)品6月份新發(fā)規(guī)模已超過凈贖回，盡管主動權(quán)益產(chǎn)品未成為市場熱點(diǎn)，但行業(yè)表現(xiàn)超越基準(zhǔn)，市場回暖趨勢明顯。7月已有兩只公募產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模超過20億元，整體發(fā)行水平高于2024年以來的月均水平。私募備案規(guī)模在6月突破300億元，同比增長125%，私募倉位維持在82%高位，顯示機(jī)構(gòu)投資者信心增強(qiáng)。

散戶資金流入速度加快。最新數(shù)據(jù)顯示，散戶保證金余額超過去年10月高點(diǎn)，融資余額穩(wěn)步上升，截至7月25日達(dá)到19283億元，接近2024年最高水平。寬基ETF凈流出和題材類ETF凈流入形成對比，尤其是周期制造和科技類ETF，顯示出散戶資金蓄勢待發(fā)和市場熱度提升。

針對基本面與流動性階段性背離的水牛行情，歷史數(shù)據(jù)表明，自2010年以來背離行情通常不會延續(xù)超過4個月。當(dāng)前水牛行情尚在初期，若增量政策推動，基本面有望改善。情緒指標(biāo)方面，市場尚未亢奮，股指期貨基差率回落，顯示市場情緒理性。

反內(nèi)卷敘事背景下，低位低估值品種受到關(guān)注。目前反內(nèi)卷主題行情處于政策未明階段，集中在建筑建材、基礎(chǔ)化工、鋼鐵和交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。建議關(guān)注關(guān)注度較低但潛力巨大的細(xì)分領(lǐng)域龍頭，如聚氨酯、LED、滌綸等材料。其他低估值周期品種如高空作業(yè)車、橡膠及鋰電產(chǎn)業(yè)鏈也值得關(guān)注。

科創(chuàng)板補(bǔ)漲機(jī)會方面，自4月以來，科創(chuàng)板表現(xiàn)滯后于其他市場指數(shù)。預(yù)計(jì)2025年世界人工智能大會將為多個細(xì)分領(lǐng)域帶來催化效應(yīng)。隨著政策推進(jìn)，科創(chuàng)板經(jīng)歷長時間滯漲后或?qū)⒚媾R補(bǔ)漲契機(jī)。減持新規(guī)影響下，一些控股股東暫時無法減持，可能成為資金追逐目標(biāo)。

突破3600點(diǎn)后，建議投資者增配恒生科技和科創(chuàng)相關(guān)產(chǎn)品，繼續(xù)圍繞有色、通信、創(chuàng)新藥、軍工及游戲等行業(yè)進(jìn)行輪動。同時保持對反內(nèi)卷品種的關(guān)注，中報(bào)季結(jié)束后，若關(guān)稅戰(zhàn)預(yù)期趨于穩(wěn)定，出海相關(guān)板塊或?qū)⒂瓉硇滦星椤?/p>

盡管市場面臨外部擾動和宏觀不確定性，但隨著市場結(jié)構(gòu)變化和資金流動性改善，投資者可以聚焦行業(yè)，確保持股穩(wěn)定性，避免頻繁操作。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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