消費(fèi)貸補(bǔ)貼如何激發(fā)消費(fèi)與股市活力精準(zhǔn)貼息撬動(dòng)高儲(chǔ)蓄率

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2025-08-13 19:00:03 財(cái)經(jīng)郭一鳴

2024年，我國居民儲(chǔ)蓄率為43.4%，保持高位。傳統(tǒng)大宗商品消費(fèi)增速不足5%，新消費(fèi)領(lǐng)域亟待擴(kuò)容。為此，一場以“1個(gè)百分點(diǎn)貼息”為支點(diǎn)的消費(fèi)激活計(jì)劃正式啟動(dòng)。2025年8月12日，財(cái)政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》，這是中央層面首次直接面向消費(fèi)者的貼息政策，旨在通過精準(zhǔn)的金融杠桿撬動(dòng)沉淀的儲(chǔ)蓄資源，為消費(fèi)市場與資本市場注入活力。

根據(jù)政策規(guī)定，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)且最高不超過貸款合同利率的50%。目前多家銀行消費(fèi)貸利率已降至3%左右，疊加貼息后實(shí)際利率可降至2%左右，相當(dāng)于為消費(fèi)者節(jié)省近三分之一的融資成本。財(cái)政補(bǔ)息、銀行讓利、居民減負(fù)，形成了清晰的成本傳導(dǎo)鏈條。

政策覆蓋范圍廣泛且精準(zhǔn)，既包含單筆5萬元以下的日常消費(fèi)，又聚焦家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)等單筆5萬元及以上的重點(diǎn)領(lǐng)域（5萬元以上部分以5萬元為貼息上限），實(shí)現(xiàn)從剛需消費(fèi)到品質(zhì)消費(fèi)的全場景覆蓋。資金保障方面，中央與省級(jí)財(cái)政按9:1的比例分擔(dān)，每名借款人累計(jì)貼息上限為3000元（對(duì)應(yīng)30萬元消費(fèi)額）。這既控制了財(cái)政支出規(guī)模，又確保政策紅利精準(zhǔn)滴灌。6家國有大行、12家股份制銀行及5家專業(yè)機(jī)構(gòu)組成的經(jīng)辦網(wǎng)絡(luò)，使政策觸角延伸至各類消費(fèi)群體。

1%的貼息率如何撬動(dòng)43%的高儲(chǔ)蓄率？政策通過三重傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向消費(fèi)的轉(zhuǎn)化。首先，門檻降低效應(yīng)直接破解想消費(fèi)卻不敢貸的困境。例如，10萬元家用汽車貸款在貼息前每年利息3000元，貼息后僅需2000元，月還款額減少83元。這一微小變化足以讓中低收入家庭跨越消費(fèi)能力閾值，同時(shí)預(yù)計(jì)可撬動(dòng)大規(guī)模消費(fèi)信貸增量，激活部分居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域。

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