A股強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)刷新十年峰值市場人氣高漲創(chuàng)階段新高(2)

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2025-08-20 18:06:16 大象新聞

外資增配中國資產(chǎn)反映出全球資本配置人民幣資產(chǎn)的意愿增強(qiáng)。目前境外投資者持有境內(nèi)債券、股票的市值占比約為3%至4%左右，預(yù)計(jì)未來外資仍會(huì)逐步增配人民幣資產(chǎn)。

與此同時(shí)，在市場利率持續(xù)低位背景下，權(quán)益資產(chǎn)吸引力逐漸提升，尤其是銀行、公用事業(yè)等穩(wěn)定高股息資產(chǎn)成為資金配置的重要選項(xiàng)。保險(xiǎn)公司通過舉牌、增持上市公司股份等方式加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，年內(nèi)舉牌次數(shù)超過20次，為近年來最密集的一年?！皣谊?duì)”增持ETF也成為市場的重要穩(wěn)定器。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中央?yún)R金今年二季度增持滬深300ETF、上證50ETF等多只龍頭產(chǎn)品，按區(qū)間成交價(jià)格估算，增持金額超2000億元。

此外，公募、私募、北向資金等多路資金進(jìn)場帶動(dòng)市場行情走高。今年以來發(fā)行了979只基金，發(fā)行份額達(dá)6474.70億份。私募方面，備案私募證券產(chǎn)品高達(dá)7443只，較去年同期增幅達(dá)到76.12%。北向資金成交額總體有了進(jìn)一步提升，其中2025年8月15日，北向資金成交額已達(dá)到3104億元。

投資者開戶數(shù)顯著增長。根據(jù)上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年7月A股新增開戶196萬戶，同比增長71%；全年累計(jì)新開戶超1456萬戶，同比增長超三成。

兩融資金在近期市場上行過程中逐漸活躍。2025年8月5日，A股市場兩融余額時(shí)隔十年重返2萬億元以上。截至2025年8月15日，兩融余額達(dá)20626億元，繼續(xù)刷新最近10年新高，當(dāng)天兩融交易額達(dá)到2479億元，創(chuàng)出2025年以來新高。相較之下，目前兩融余額規(guī)模離10多年前的歷史最高位有一定距離，但高于4年多前水平。

與2015年相比，本輪兩融規(guī)模上升有多處不同：A股市場體量更大，杠桿類資金占市值比例相對(duì)較低。目前A股流通市值已增至約90萬億元，兩融余額占A股流通市值的比例僅約2.3%，略低于2014年以來2.4%的歷史均值。此外，本輪兩融規(guī)模上行節(jié)奏更平穩(wěn)，融資資金更加偏好新興產(chǎn)業(yè)、成長風(fēng)格。

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