財報揭示阿里巴巴深刻轉(zhuǎn)型燒錢豪賭未來增長

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2025-09-02 10:16:42 熱點聚焦

財報揭示阿里巴巴深刻轉(zhuǎn)型燒錢豪賭未來增長。阿里巴巴集團2025年第二季度財報顯示，營收同比增長僅2%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。這一業(yè)績波動背后，是中國電商巨頭在存量市場中以壯士斷腕的決心，重金投入即時零售和AI兩大前沿領(lǐng)域，試圖開辟新的增長點。這是一場從利潤導(dǎo)向轉(zhuǎn)向增長導(dǎo)向的戰(zhàn)略豪賭，其結(jié)果將決定阿里在未來數(shù)字經(jīng)濟格局中的地位。

財報數(shù)據(jù)顯示，盡管營收微增，但利潤指標(biāo)全面承壓。經(jīng)營利潤同比下降3%，經(jīng)調(diào)整EBITA暴跌14%，非GAAP凈利潤下滑18%。更令人關(guān)注的是，自由現(xiàn)金流從去年同期的凈流入173.72億元人民幣轉(zhuǎn)為凈流出188.15億元人民幣。這些數(shù)字并非偶然，而是阿里巴巴主動選擇戰(zhàn)略性投入的結(jié)果。報告期內(nèi)，銷售和市場營銷費用大幅上升，資本支出從約119億元人民幣猛增至約387億元人民幣，大量資金投入到“淘寶閃購”等即時零售業(yè)務(wù)和云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

阿里巴巴此舉是在日益激烈的中國電商市場中應(yīng)對存量競爭的必然選擇。傳統(tǒng)電商增長乏力已是不爭的事實，即時零售和AI被視為新的戰(zhàn)略突破口。通過整合餓了么、飛豬等本地生活服務(wù)，并推出“淘寶閃購”，阿里正全力構(gòu)建“大消費”平臺，滿足用戶全場景、即時性的消費需求。初步成效顯著：即時零售業(yè)務(wù)收入同比增長12%，淘寶App月活躍消費者在8月前三周實現(xiàn)了25%的增長，88VIP會員數(shù)量突破5300萬。

然而，高額補貼帶來的用戶增長是否可持續(xù)，以及轉(zhuǎn)化效率如何，仍是懸而未決的問題。競爭對手如美團和京東也在即時零售領(lǐng)域付出沉重代價。阿里能否憑借生態(tài)整合優(yōu)勢，在無休止的“補貼大戰(zhàn)”中建立起用戶心智和差異化壁壘，而非僅僅是短期流量的虹吸效應(yīng)，是其面臨的重要考驗。歷史教訓(xùn)表明，單純的資金投入無法保證成功，深度運營融合和用戶體驗持續(xù)關(guān)注才是關(guān)鍵。

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