美聯(lián)儲宣布降息 將如何影響中國資產(chǎn) 市場流動性與風(fēng)險偏好提升。當(dāng)?shù)貢r間9月17日，美聯(lián)儲最新的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)至4.00%-4.25%之間。這是自2024年12月以來的首次降息。美國近幾個月新增就業(yè)遠(yuǎn)低于預(yù)期促使美聯(lián)儲采取此次措施。市場預(yù)計(jì)，今年十月底和十二月初的最后兩次美聯(lián)儲政策會議可能還會進(jìn)行類似幅度的降息。

美聯(lián)儲宣布降息后，美股短線拉升隨后回落。截至發(fā)稿，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)轉(zhuǎn)為下跌，納指跌幅擴(kuò)大至0.5%，道指漲幅收窄至0.8%。美元指數(shù)跌破7月初的低點(diǎn)，降至96.22，創(chuàng)2022年2月以來新低。美聯(lián)儲預(yù)測中值顯示，2025年將再降息50個基點(diǎn)，2026年和2027年各降息25個基點(diǎn)。理事米蘭投異議票，支持降息50基點(diǎn)。米蘭是特朗普提名的美聯(lián)儲理事，在本次會議中擁有12張表決票中的一票。

美聯(lián)儲降息意味著市場上的貨幣供應(yīng)量增加，降低個人和企業(yè)的貸款利率，鼓勵消費(fèi)和投資，從而提振經(jīng)濟(jì)增長。對于股市來說，降息有助于提升市場的流動性和風(fēng)險偏好，對股市產(chǎn)生正面影響。降息削弱美元匯率，通常提振以美元計(jì)價的黃金、原油等商品價格。美元走弱緩解新興市場債務(wù)壓力，并吸引國際資本流入其股市、債市。

美國總統(tǒng)特朗普對降息25個基點(diǎn)并不滿意。他在9月14日表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在本周的會議上宣布“大幅降息”。特朗普在其社交平臺上發(fā)文稱，美國“沒有通脹”，美聯(lián)儲“必須立刻大幅降息”，并批評鮑威爾。白宮貿(mào)易顧問納瓦羅也認(rèn)為，美聯(lián)儲利率至少高出100個基點(diǎn)，應(yīng)降息50個基點(diǎn)并在下次會議再降息50個基點(diǎn)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲降息可能引發(fā)全球央行降息潮。雖然中國基準(zhǔn)利率已處于較低水平，但央行仍有寬松空間，如下調(diào)LPR和MLF利率或通過降準(zhǔn)釋放流動性。這可能對A股市場形成提振，并推動市場出現(xiàn)第二波上攻行情。復(fù)盤2000年來五輪美聯(lián)儲降息后A股、港股表現(xiàn)，東方財(cái)富證券陳果團(tuán)隊(duì)總結(jié)稱，預(yù)防式降息期間A股、港股總量維度受自身基本面影響表現(xiàn)不一，但結(jié)構(gòu)上共同指向受益于低利率估值擴(kuò)張的成長板塊和其他利率敏感型行業(yè)，且港股彈性更大。具備景氣支撐和業(yè)績想象空間的AI算力/半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥，逐漸從“外賣戰(zhàn)”抽身走向AI敘事的恒生科技/港股互聯(lián)網(wǎng)，以及催化頻頻的固態(tài)電池、機(jī)器人或?qū)⒗^續(xù)受益，有色金屬在降息初期預(yù)計(jì)也將有所表現(xiàn)。若我國貨幣政策跟進(jìn)寬松，非銀金融也可以高看一線。

債市方面，白雪認(rèn)為，美聯(lián)儲降息將緩解中美利差壓力，有望吸引外資增持人民幣債券，特別是國債和政策性金融債。在全球低利率環(huán)境下，中國債券的配置價值將進(jìn)一步凸顯。伴隨美聯(lián)儲降息及特朗普政府關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟(jì)沖擊逐步顯現(xiàn)，美元指數(shù)還將承受一定下行壓力，這將為人民幣帶來升值動能。結(jié)合四季度外部波動對我國出口的影響會逐步顯現(xiàn)，逆周期調(diào)節(jié)政策適時加力將確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定，為人民幣匯率提供重要的內(nèi)在支撐。