一家深陷虧損泥潭的房企，以1元的價格“甩賣”房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，試圖斷臂求生。9月17日深夜，*ST南置發(fā)布公告稱，擬向控股股東中國電建地產(chǎn)集團有限公司的全資子公司上海瀧臨置業(yè)有限公司轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開發(fā)、租賃業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，交易金額僅為1元。

此次交易標(biāo)的包括17項房地產(chǎn)開發(fā)、租賃業(yè)務(wù)股權(quán)資產(chǎn)、相關(guān)應(yīng)收款項及與房地產(chǎn)開發(fā)、租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的其他資產(chǎn)和債務(wù)，標(biāo)的資產(chǎn)評估值為-29.34億元。在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整背景下，*ST南置希望通過此次重組，將所持有的房地產(chǎn)開發(fā)和租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)及負(fù)債置出，未來進一步聚焦于商業(yè)運營、產(chǎn)業(yè)運營等城市運營輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)方向，實現(xiàn)向綜合性城市運營服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

上半年，*ST南置歸母凈利潤同比大幅下降20633.52%。本次交易擬置出的標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模體量相對較大，但已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債。截至評估基準(zhǔn)日2025年4月30日，標(biāo)的資產(chǎn)總額197.78億元，占*ST南置資產(chǎn)總額的93.92%；資產(chǎn)凈額為-30.11億元，占比為171.77%；營業(yè)收入27.35億元，占比為92.1%。

這種1元轉(zhuǎn)讓交易的實質(zhì)是承接負(fù)資產(chǎn)，買方需要承擔(dān)標(biāo)的公司的所有負(fù)債和未來經(jīng)營風(fēng)險。對賣方而言，意在擺脫拖累上市公司業(yè)績的不良資產(chǎn)，避免繼續(xù)虧損。易居研究院副院長嚴(yán)躍進認(rèn)為，這一舉措是公司為了保住上市資格而采取的不得已之舉。這種交易在A股市場并不罕見，特別是對于面臨退市風(fēng)險的上市公司，通過剝離不良資產(chǎn)來保住上市企業(yè)資格是一種常見做法。

*ST南置前身為南國置業(yè)，成立于1998年，是一家以商業(yè)地產(chǎn)為引導(dǎo)，涵蓋多種物業(yè)類型的綜合性開發(fā)、運營企業(yè)。2009年，南國置業(yè)成為地產(chǎn)行業(yè)IPO重啟后首家上市的商業(yè)地產(chǎn)公司，發(fā)展勢頭一度十分強勁。2014年4月，電建地產(chǎn)正式成為南國置業(yè)第一大股東，南國置業(yè)完成了從民營企業(yè)到央企子公司的身份轉(zhuǎn)變。借助股東實力，其業(yè)務(wù)布局迅速拓展至北京、深圳、廣州、武漢、重慶等全國多個重點核心城市。

然而，近年來房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的*ST南置也深受影響，自2021年以來持續(xù)處于虧損狀態(tài)。財報顯示，2022年、2023年和2024年，南國置業(yè)實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-8.23億元、-16.93億元和-22.38億元。2025年上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8.98億元，同比大幅下降20633.52%。

上市公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)已持續(xù)對公司整體經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。2024年末，公司經(jīng)審計的歸母凈資產(chǎn)為-17.53億元。根據(jù)《上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，公司股票自2025年4月30日起被實施退市風(fēng)險警示(*ST)。在本次交易完成后，雖然*ST南置的資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債總額和營業(yè)收入等財務(wù)指標(biāo)都將大幅下降，但公司將得以輕裝上陣，所有者權(quán)益和凈利潤均有較大幅度的上升。

據(jù)*ST南置披露，交易完成后，2024年度公司備考的歸屬于母公司股東的凈利潤為2.25億元，較交易前增加24.63億元；2025年1-4月，公司備考的歸屬于母公司股東的凈利潤為-0.26億元，較交易前減虧6.78億元。本次交易完成后，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)由重轉(zhuǎn)輕，資產(chǎn)質(zhì)量得到進一步提升，有利于增強上市公司盈利能力，符合上市公司全體股東的利益。

但本次交易能否讓*ST南置擺脫退市風(fēng)險，尚未可知。若上市公司2025年12月31日經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或2025年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低為負(fù)值且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，則公司股票將于2025年度經(jīng)審計的財務(wù)報表披露后面臨退市。

事實上，*ST南置并非第一家退出房地產(chǎn)行業(yè)的公司。在市場環(huán)境壓力下，不少房企開始尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，通過出售房地產(chǎn)項目、剝離相關(guān)業(yè)務(wù)等方式，逐步減少甚至退出房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，僅保留資產(chǎn)管理、物業(yè)管理及項目建設(shè)管理等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。例如，*ST中地為了保殼，將持有的經(jīng)過評估為-29.8億元的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，以1元的價格轉(zhuǎn)讓給控股股東中交地產(chǎn)集團，其未來也將聚焦于物業(yè)服務(wù)和資產(chǎn)管理與運營等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

截至2025年6月末，*ST南置合并報表層面其他應(yīng)付款余額133.57億元，面臨較大償債壓力。分析人士指出，對*ST南置而言，此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是一次重要的戰(zhàn)略抉擇，也是其擺脫困境、實現(xiàn)重生的關(guān)鍵一步。對于未來的發(fā)展方向，*ST南置表示，將進一步聚焦于商業(yè)運營、產(chǎn)業(yè)運營等城市運營輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)向綜合性城市運營服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此外，為進一步提升上市公司業(yè)績規(guī)模，增強上市公司盈利能力，南國置業(yè)未來擬開拓物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)。

值得關(guān)注的是，電建集團以及電建地產(chǎn)控制的除南國置業(yè)外的其他企業(yè)，涉及所從事的運營、物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)與南國置業(yè)主營業(yè)務(wù)存在區(qū)域重合的情況。為妥善解決運營、物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭問題，保障上市公司及其股東權(quán)益，南國置業(yè)控股股東電建地產(chǎn)與實際控制人電建集團承諾，將分階段逐步解決該等業(yè)務(wù)與南國置業(yè)的同業(yè)競爭問題。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然轉(zhuǎn)型之路充滿挑戰(zhàn)，但背靠中國電建集團這一強大的央企股東，市場對*ST南置未來的發(fā)展仍抱有一定的期待。此次資產(chǎn)剝離，為南國置業(yè)未來接受大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入創(chuàng)造了條件。但轉(zhuǎn)型成功與否，還需看公司在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局和運營能力，以及能否有效整合資源，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)過渡和可持續(xù)發(fā)展。