美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)⒎€(wěn)固A股慢牛趨勢全球流動(dòng)性寬松助力資本市場(2)

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2025-09-18 19:38:49 華夏時(shí)報(bào)

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，鮑威爾在會(huì)后記者問答中指出本次降息是一次“風(fēng)險(xiǎn)管理式”降息，是本次議息會(huì)議中最重要的表述之一。整體來看，雖然點(diǎn)陣圖指向年內(nèi)仍有兩次降息空間，但鮑威爾提出的“風(fēng)險(xiǎn)管理式”降息也指向未來連續(xù)降息的前景仍有不確定性。尤其是美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向投資驅(qū)動(dòng)后，供需兩弱的就業(yè)市場可能成為“新常態(tài)”，如果失業(yè)率持續(xù)保持穩(wěn)定，連續(xù)降息未必能夠兌現(xiàn)。此外，需關(guān)注縮表年內(nèi)停止的可能性。

美聯(lián)儲(chǔ)聲明顯示，此次降息25個(gè)基點(diǎn)的決議，只有白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭一人投了反對(duì)票。米蘭是由特朗普提名，并于本周一剛剛獲得參議院批準(zhǔn)，進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)。過去幾個(gè)月來，特朗普一直在向美聯(lián)儲(chǔ)施壓，要求快速、大幅下調(diào)聯(lián)邦基金利率。

羅志恒認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次重啟降息周期有助于托底需求與就業(yè)，但難以扭轉(zhuǎn)整體經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢，并可能延緩?fù)浕芈溥M(jìn)程。短期美債和黃金有望受益，美股雖獲流動(dòng)性支撐但盈利可能承壓，美元?jiǎng)t面臨進(jìn)一步走弱。

對(duì)中國市場而言，羅志恒表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國股市、債市和人民幣匯率偏利好。全球流動(dòng)性寬松有助于為中國股市提供增量資金，我國貨幣政策空間增大將帶動(dòng)債券收益率下行，美元承壓有利于人民幣匯率穩(wěn)定。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息為中國貨幣政策打開操作空間。從外部環(huán)境看，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)國內(nèi)進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的掣肘有望減輕。從內(nèi)部環(huán)境看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的主要矛盾是國內(nèi)有效需求不足引發(fā)的供需失衡，建議宏觀政策持續(xù)加碼發(fā)力，該降準(zhǔn)降準(zhǔn)，該降息降息，提振居民消費(fèi)和企業(yè)投資需求。

國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園認(rèn)為，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息，中美貨幣政策周期再度同步，緩解了我國貨幣寬松的匯率壓力。四季度國內(nèi)降息的概率增加，基本面是決定后續(xù)降息節(jié)奏、幅度的關(guān)鍵變量。

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