在美元通脹和美國(guó)巨額國(guó)債的背景下，比特幣作為一種潛在對(duì)沖工具的敘事正在獲得更多主流認(rèn)可。根據(jù)MicroStrategy周二在社交平臺(tái)X上發(fā)布的信息，隨著比特幣在周一觸及126,080美元的歷史新高，該公司持有的640,031枚比特幣價(jià)值一度突破800億美元。這一數(shù)字使其企業(yè)金庫(kù)的規(guī)模接近亞馬遜、谷歌和微軟的水平，這三家科技巨頭各自持有約950億至970億美元的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。這一里程碑事件正值企業(yè)界對(duì)比特幣的接納程度于2025年出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)之際。如今，將比特幣納入資產(chǎn)負(fù)債表的上市公司已從年初的不足100家增至超過(guò)200家。

企業(yè)對(duì)比特幣興趣日增的背后，是對(duì)沖宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的深層動(dòng)機(jī)。摩根大通分析師上周指出，在美國(guó)國(guó)債接近38萬(wàn)億美元的背景下，比特幣和黃金一樣，是一種“貶值交易”，可以作為對(duì)沖美元通脹的工具。這一觀點(diǎn)得到了貝萊德首席執(zhí)行官Larry Fink的呼應(yīng)。這位曾經(jīng)的比特幣批評(píng)者在今年1月表示，出于對(duì)貨幣貶值的擔(dān)憂，比特幣價(jià)格可能達(dá)到70萬(wàn)美元。

隨著去美元化趨勢(shì)加速和避險(xiǎn)需求激增，傳統(tǒng)央行儲(chǔ)備配置也可能迎來(lái)重大轉(zhuǎn)變。10月10日，德意志銀行的一份最新報(bào)告指出，隨著機(jī)構(gòu)投資者興趣日增以及美元主導(dǎo)地位的削弱，比特幣和黃金有望在2030年前成為全球多家中央銀行儲(chǔ)備中的重要組成部分。報(bào)告認(rèn)為，央行配置比特幣可能反映出一種全新的、現(xiàn)代化的“金融安全基石”，其地位可與黃金在20世紀(jì)所扮演的角色相提并論。由美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)的不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，正促使投資者尋求對(duì)沖通脹的工具，并為傳統(tǒng)法定貨幣作用可能減弱的未來(lái)做準(zhǔn)備。在此背景下，黃金價(jià)格已突破每盎司4000美元大關(guān)，而比特幣的交易價(jià)格也正逼近本周早些時(shí)候創(chuàng)下的歷史新高。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，美元在全球儲(chǔ)備中的份額已從2000年的60%下滑至2025年的41%。這一變化不僅提振了黃金，也為比特幣帶來(lái)了利好，推動(dòng)黃金和比特幣ETF在6月份分別錄得創(chuàng)紀(jì)錄的50億美元和47億美元的凈流入。不過(guò)，德銀資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marion Laboure在報(bào)告中明確指出，“比特幣和黃金都不會(huì)完全取代美元”。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，在央行的儲(chǔ)備策略中，數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)被視為對(duì)國(guó)家貨幣的“補(bǔ)充性”工具，而非替代品。比特幣 60億美元的威脅！