關(guān)稅引發(fā)市場波動(dòng)，A股周一走勢如何？各大券商集體解讀！不會(huì)成為市場拐點(diǎn)性事件，A股向上趨勢不變

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2025-10-12 21:45:32 新浪

關(guān)稅貿(mào)易再次引發(fā)關(guān)注，美國股市、債市和匯市均受到?jīng)_擊，全球資產(chǎn)市場出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。在外圍市場大跌后，A股下周一的走勢備受關(guān)注，各大券商紛紛對(duì)此進(jìn)行了分析。

多數(shù)券商認(rèn)為，雖然短期內(nèi)市場情緒可能導(dǎo)致波動(dòng)，但A股向上的大趨勢不會(huì)改變。中國版“平準(zhǔn)基金”已經(jīng)發(fā)揮了良好的穩(wěn)市作用，未來如果市場波動(dòng)較大，穩(wěn)市機(jī)制將再次發(fā)揮作用。

對(duì)于債券市場，券商指出，此次關(guān)稅事件作為短期外部沖擊，不會(huì)改變四季度債市交易的底層邏輯。下一階段，短期債市可能出現(xiàn)回暖時(shí)機(jī)，投資者應(yīng)把握調(diào)倉機(jī)會(huì)，將配置重心由30年國債逐步轉(zhuǎn)向10年國債。若后續(xù)開盤出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，可能意味著更具性價(jià)比的配置點(diǎn)位。

民生宏觀認(rèn)為，本輪與4月最大的不同在于中方采取了更加理性的應(yīng)對(duì)態(tài)度，沒有針鋒相對(duì)升級(jí)反制，而是說明情況、亮明底線。白宮在關(guān)稅政策上也留有余地，這為摩擦降了溫。目前看來，本輪更像5月的情況，而非4月。中美之間的基調(diào)沒有改變，不會(huì)成為市場的拐點(diǎn)性事件。

本次關(guān)稅升級(jí)前已有苗頭。9月Tiktok達(dá)成初步協(xié)議后，美國仍有不少小動(dòng)作，尤其是出臺(tái)史上最嚴(yán)股權(quán)穿透管制規(guī)則，強(qiáng)化技術(shù)封鎖。隨后中方升級(jí)了對(duì)稀土及關(guān)鍵技術(shù)的出口管制。特朗普在此背景下宣布關(guān)稅升級(jí)。

短期內(nèi)資金可能流入紅利等防御性板塊，但從長期看，稀土、國產(chǎn)替代、軍工仍是核心主線，具備持續(xù)配置價(jià)值。至于內(nèi)需等周期性板塊，其修復(fù)節(jié)奏依賴于國內(nèi)穩(wěn)增長政策的具體落地情況。

財(cái)通證券指出，中美競合關(guān)系始終是宏觀層面的主題，全球化深度演繹了20年，短期內(nèi)難以硬脫鉤，但也不會(huì)一帆風(fēng)順。摩擦不可避免，債市處于有利位置，需要時(shí)刻保持做多勢能。預(yù)計(jì)長端利率下行幅度在10個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)，短期內(nèi)10年國債有望挑戰(zhàn)1.7%。

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