金價(jià)迭創(chuàng)新高黃金還值得買(mǎi)嗎巴菲特觀(guān)點(diǎn)引爭(zhēng)議

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2025-10-16 22:46:13 豆子發(fā)芽了嘞

《巴菲特說(shuō)金子是糟糕的生意，咱該買(mǎi)嗎？》

有人在朋友圈發(fā)圖說(shuō)，金價(jià)又創(chuàng)新高；有人在財(cái)經(jīng)欄目里念叨巴菲特一句話(huà)，說(shuō)這玩意兒就是沒(méi)用的磚頭。這兩種聲音引發(fā)了關(guān)于黃金投資的爭(zhēng)論。

馬克思在《資本論》中提到，“黃金天然不是貨幣，但貨幣卻天然是黃金”。這句話(huà)讓許多人覺(jué)得黃金天生具有一種權(quán)威感。然而，巴菲特認(rèn)為黃金估值難，根本不是投資工具。這兩種觀(guān)點(diǎn)碰撞在一起，既熱鬧又讓人犯難。

某個(gè)午后，電視主持人把一塊金條放在桌上，鏡頭拉近，金屬光澤耀眼。鏡頭外有兩個(gè)普通投資者，一個(gè)說(shuō)：“看著舒服，咱買(mǎi)點(diǎn)養(yǎng)老?！绷硪粋€(gè)搖頭：“巴菲特都不買(mǎi)，咱還跟風(fēng)？”這段對(duì)話(huà)引出了兩個(gè)問(wèn)題：黃金為什么被人看重？金價(jià)漲到新高，是買(mǎi)入信號(hào)還是危險(xiǎn)的熱錢(qián)？

黃金的吸引力主要在于兩點(diǎn)：穩(wěn)定性和稀缺性。人類(lèi)早期使用銀兩作為貨幣，但銀容易受潮或化學(xué)作用變形。相比之下，幾千年前埋在地下的金器出土后依然光亮如新，這種耐久性讓人感到安心。此外，開(kāi)采一座金礦通常需要十幾年到二十年，資金回收期長(zhǎng)，行業(yè)屬于重資產(chǎn)。全球已開(kāi)采的黃金約二十點(diǎn)五萬(wàn)噸，未開(kāi)采的儲(chǔ)量還有五點(diǎn)四萬(wàn)噸，開(kāi)采這些黃金消耗的能源相當(dāng)巨大。歷史上黃金供應(yīng)年增長(zhǎng)率從未超過(guò)二點(diǎn)六個(gè)百分點(diǎn)，這種供給受限使黃金在貨幣體系遭遇信任危機(jī)時(shí)成為避險(xiǎn)工具。

巴菲特的觀(guān)點(diǎn)很直接：黃金不產(chǎn)生現(xiàn)金流。企業(yè)能分紅，債券有利息，房子有租金收入，而金塊只會(huì)靜靜地躺在那里。市場(chǎng)上有種說(shuō)法，任何資產(chǎn)最終價(jià)值都來(lái)源于它帶來(lái)的現(xiàn)金流。既然黃金不產(chǎn)生現(xiàn)金流，其估值就很難確定，投資黃金更像是在投信仰而不是未來(lái)收益。歷史數(shù)據(jù)顯示，八十年代初美國(guó)將利率推高至十五個(gè)百分點(diǎn)，資金回流到債券市場(chǎng)，金價(jià)兩年內(nèi)下跌了五十三個(gè)百分點(diǎn)。此后幾十年，金價(jià)持續(xù)下跌，跌幅接近七成。

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