美債避險光環(huán)被信貸風(fēng)暴喚醒:“4字頭”收益率時代要結(jié)束了嗎?市場信心面臨考驗。摩根士丹利的一份新報告讓投資者對10年期美債收益率的“4字頭時代”徹底告別。這個判斷與近期美國經(jīng)濟和政治環(huán)境的亂象一起,把市場從樂觀的峇里島沙灘直接搬到了暴風(fēng)雨中的單桅船上。
美國政府的停擺帶來了新的問題。以前遇到預(yù)算僵局,聯(lián)邦雇員最多只是臨時休假,這次卻直接裁減編制,導(dǎo)致大量雇員面臨真正意義上的下崗。這種突然性和永久性的動蕩,使得市場信心從警覺轉(zhuǎn)變?yōu)榭只拧?/p>
貿(mào)易政策方面,原本以為春季已經(jīng)結(jié)束的貿(mào)易摩擦再次升溫,經(jīng)濟政策的不確定性指數(shù)飆升。這像懸崖上掉下來的巨石,砸向市場對政策穩(wěn)定性的期望。摩根士丹利分析師指出,這一系列外生沖擊加上經(jīng)濟周期性放緩,正在逐步澆滅市場的復(fù)蘇曙光。他們認為,貿(mào)易摩擦不僅讓勞動力市場更加艱難,還可能壓縮通脹,導(dǎo)致美聯(lián)儲過早進入寬松周期。研究報告提到的“更激進地降息”,雖然聽起來有吸引力,但投資者需要提前做好應(yīng)對更大資產(chǎn)價格波動的準備。
為了應(yīng)對這些風(fēng)險,摩根士丹利建議調(diào)整投資策略,比如增持久期較長的美國國債,并關(guān)注位于曲線兩端的品種。盡管這些策略聽起來復(fù)雜,但在不確定性的環(huán)境下,真正支撐市場信心的還是政策穩(wěn)定的“定海神針”。
投資者如何平衡收益與風(fēng)險?“避險資產(chǎn)”是否真能救下每一個在風(fēng)暴中迷失的船?這一局的贏家究竟是收益率曲線上的哪端?沒人敢打包票。在這個充滿不確定性的市場中,要么咬緊牙關(guān)沖向機會,要么為不確定性付出潰敗的代價。也許停擺、通脹、貿(mào)易摩擦都還只是序章,真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始。
美國債券投資者對信貸市場放松的放貸標準發(fā)出警告,兩家?guī)字芮斑€被認為狀況良好的公司最近突然陷入困境
2025-09-25 13:26:30寬松信貸隱患顯現(xiàn)美債市拉響警報