巴西大豆?jié)q價(jià)反遭滯港教訓(xùn) 中國買家集體暫停訂單(2)

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2025-10-24 09:04:14 卷毛聊財(cái)經(jīng)

中國買家的停購并非沖動(dòng)。國內(nèi)近百家糧油企業(yè)一致暫停12月和明年1月船期采購，涉及800萬噸訂單，相當(dāng)于巴西每月對華出口量的七成。中國的底氣還體現(xiàn)在等待兩大時(shí)機(jī)：第一個(gè)是巴西新豆上市，2025/26年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)1.776億噸，明年1月底集中到貨；第二個(gè)是中美貿(mào)易談判，若美國大豆關(guān)稅下降，其價(jià)格優(yōu)勢將重現(xiàn)。

巴西已出現(xiàn)松動(dòng)跡象。最大糧商邦吉近日報(bào)價(jià)每噸下調(diào)18美元，試探中國市場反應(yīng)。該國倉庫租金上漲50%，農(nóng)戶不得不將大豆堆積在院落任其發(fā)霉。美國同樣陷入困境，2025年前8個(gè)月對華出口僅580萬噸，同比暴跌80%。全美積壓4200萬噸大豆，伊利諾伊州一座糧倉因庫存過重坍塌。

這場博弈暴露全球大豆定價(jià)機(jī)制缺陷。當(dāng)前貿(mào)易以芝加哥期貨為基準(zhǔn)，中國作為最大買家卻缺乏話語權(quán)。巴西通過操縱溢價(jià)讓中國承擔(dān)額外成本，短期暴利難以持續(xù)。中國的反擊是系統(tǒng)性布局的結(jié)果。在需求端，飼料配方優(yōu)化減少豆粕用量；在供給端，海外投資種植基地打破壟斷。大連商品交易所推出進(jìn)口成本指數(shù)反制漲價(jià)。巴西農(nóng)業(yè)為此付出代價(jià)，大豆占巴西農(nóng)作物總產(chǎn)值38.8%，對華出口占其總產(chǎn)量的70%。若中國長期停購，巴西庫存將激增30%，國內(nèi)輿論開始譴責(zé)出口商貪心。

中國的冷靜源于多年準(zhǔn)備。2008年全球糧價(jià)危機(jī)時(shí)，儲(chǔ)備調(diào)控曾穩(wěn)住國內(nèi)市場。如今，多元渠道和技術(shù)替代構(gòu)成了更堅(jiān)固的防線。這場博弈尚未結(jié)束，但格局已清晰。巴西農(nóng)民面臨貸款違約風(fēng)險(xiǎn)，美國豆農(nóng)收入縮水三分之一。而中國超市里的食用油和肉蛋奶價(jià)格依然保持穩(wěn)定。

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