十大券商最新策略觀點(diǎn)出爐市場(chǎng)趨勢(shì)與配置建議更新

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2025-10-26 20:36:57 財(cái)聯(lián)社

十大券商最新策略觀點(diǎn)出爐，以下是主要內(nèi)容：

中信證券認(rèn)為市場(chǎng)趨于平靜，布局新的線索。風(fēng)格切換實(shí)際上已經(jīng)基本結(jié)束，市場(chǎng)重新回到業(yè)績驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)市。中美談判將有階段性結(jié)果，三季報(bào)披露結(jié)束后，應(yīng)積極尋找明年可能有持續(xù)利潤高增的方向。兩條新的線索正在顯現(xiàn)：一是產(chǎn)業(yè)鏈安全，中國份額優(yōu)勢(shì)明顯且海外競爭性產(chǎn)能重置成本較高的制造業(yè)企業(yè)可能受益；二是AI從云側(cè)向端側(cè)擴(kuò)散，端側(cè)AI作為更廣泛數(shù)據(jù)入口和個(gè)性化AI載體的趨勢(shì)明顯。

中信建投指出調(diào)整接近尾聲，上行趨勢(shì)繼續(xù)。盡管市場(chǎng)情緒有所降溫，增量資金流入節(jié)奏放緩，但整體尚未失速。近期中美關(guān)系釋放緩和信號(hào)，新一輪經(jīng)貿(mào)磋商正在進(jìn)行，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)?！笆逦濉币?guī)劃《建議》出爐，政策明確性有望提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。中長期而言，“十五五”規(guī)劃勾勒的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系藍(lán)圖為A股提供了清晰的增長路徑。

華西證券認(rèn)為重回“慢?！壁厔?shì)，全球科技AI行情共振。多重利好因素下，全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，中國股市領(lǐng)漲。四中全會(huì)夯實(shí)了投資者中長期政策預(yù)期，疊加APEC峰會(huì)中美互動(dòng)預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)降息等，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好有望得到提振，A股“慢?！毙星槿詫⒀永m(xù)。結(jié)構(gòu)上，“大科技”仍是中長期主線。

信達(dá)策略表示牛市中縮量震蕩通常有多久。9-10月的震蕩可能已接近尾聲。當(dāng)前單日換手率縮減到8月底高點(diǎn)的一半左右，縮量幅度也接近歷史中牛市震蕩期平均水平。四中全會(huì)召開并系統(tǒng)部署“十五五”規(guī)劃的戰(zhàn)略目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)，強(qiáng)調(diào)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)先性，科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力是重點(diǎn)發(fā)展方向。若后續(xù)中美貿(mào)易沖突沒有進(jìn)一步升級(jí)，11-12月指數(shù)有望在政策催化、盈利企穩(wěn)預(yù)期、增量資金流入等因素驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)上行。

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