A股6月延續(xù)震蕩格局？科技與消費(fèi)仍是主線？十大券商策略來了科技成長(zhǎng)突圍

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2025-06-03 16:18:38 財(cái)聯(lián)社

近期，多家券商發(fā)布了對(duì)6月股市的看法。東吳證券認(rèn)為，6月可能是新一輪“東升西落”交易的起點(diǎn)。美元周期是這一交易的關(guān)鍵因素。在全球流動(dòng)性寬松、美元下行階段，非美資產(chǎn)往往走強(qiáng)，中國(guó)市場(chǎng)也將受益。展望未來，弱美元仍是基準(zhǔn)假設(shè)?；谔乩势照叱掷m(xù)擾動(dòng)、美國(guó)政府債務(wù)壓力以及基本面潛在風(fēng)險(xiǎn)等多重因素壓制，美元將趨勢(shì)性走弱。自5月中旬以來，美元指數(shù)再度轉(zhuǎn)跌，已經(jīng)回落到100點(diǎn)以下，預(yù)計(jì)6月美元將進(jìn)一步下行或跌破前低，弱美元驅(qū)動(dòng)的流動(dòng)性外溢將帶動(dòng)A股開啟新一輪“東升西落”交易。

近年來，A股價(jià)值/成長(zhǎng)風(fēng)格受美元周期的影響加大，在弱美元周期下，成長(zhǎng)股更為占優(yōu)。進(jìn)入6月，科技板塊將迎來密集的事件催化，景氣有望持續(xù)。成長(zhǎng)股估值和流動(dòng)性也將受益于弱美元環(huán)境，表現(xiàn)出更好彈性。具體配置方向上，可以關(guān)注AI端側(cè)（包括AI手機(jī)、AI眼鏡）、AI大模型、人形機(jī)器人、可控核聚變、深?？萍家约盁o人駕駛等領(lǐng)域。

中泰證券則認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正處于內(nèi)外政策變量交織擾動(dòng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)“十五五”規(guī)劃奠定基調(diào)、公募基金改革或重塑市場(chǎng)，國(guó)外歐美關(guān)稅博弈加劇、美國(guó)國(guó)內(nèi)政策不確定性增強(qiáng)等政策擾動(dòng)均將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生復(fù)雜影響。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)依然維持“高低切換”觀點(diǎn)，對(duì)于科技板塊保持相對(duì)樂觀。市場(chǎng)整體在二季度仍將在各熱點(diǎn)中快速輪動(dòng)，投資者不應(yīng)追高而應(yīng)逢低布局。建議在以紅利、黃金、長(zhǎng)債、權(quán)重等穩(wěn)健類資產(chǎn)為底倉(cāng)的同時(shí)，關(guān)注安全類資產(chǎn)和科技股逢低布局的機(jī)會(huì)。AI上游算力、服務(wù)器等高景氣度從一季報(bào)看將延續(xù)至下半年，且deepseek新版本的更新可能引發(fā)市場(chǎng)投資者對(duì)科技板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好。特朗普政府近期對(duì)芯片等行業(yè)的科技封鎖力度加碼，疊加我國(guó)政策端對(duì)科技重視度進(jìn)一步提升，其中以半導(dǎo)體為代表的國(guó)產(chǎn)替代方向?qū)⒂瓉硪欢C(jī)會(huì)。

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