最終，萬科只成全了一個(gè)人！(6)

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2025-11-10 16:58:12 同順

但郁亮的危機(jī)感不是空穴來風(fēng)，他切實(shí)嗅到了信號(hào)：

2018年，郁亮意識(shí)到“房住不炒”將會(huì)成為國家的長期基調(diào)，另一邊，全國范圍內(nèi)住房全面短缺時(shí)代基本結(jié)束，城鎮(zhèn)化已完成約60%，北京、上海、天津等地甚至超過了80%，城市化進(jìn)程在未來顯然要進(jìn)入緩慢增長了。

聚焦在微觀，2018年萬科設(shè)定了6300億回款目標(biāo)，但到9月時(shí)完成度還不到一半，回款出現(xiàn)問題，公司所有業(yè)務(wù)都可能面臨停滯，與此同時(shí)，萬科經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)多個(gè)季度為負(fù)，房企融資渠道收緊，國內(nèi)貸款出現(xiàn)負(fù)增長。

只不過有些諷刺的是，郁亮9月剛喊出“活下去”，10月份萬科就吞并了華夏幸福的10個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目。2018年全年，萬科總共收購了208家公司，合計(jì)收購對(duì)價(jià)人民幣393.9億。并且同一年，萬科斥資1316億元拿地，位居行業(yè)前列，之后的2019年，萬科更是以1714.05億元的拿地總價(jià)成為了當(dāng)年的拿地王。

圖源：萬科2018年年報(bào)

萬科的行動(dòng)走了與口號(hào)背道而馳的方向。于是就回答了文章開頭的那個(gè)問題：瞭望員看到了冰山，但依然避免不了巨輪沉沒。

這或許也是一種無奈：2018年是郁亮頂替王石，正式接任萬科董事長的第二年，也是結(jié)算他上任一年后的成績清算時(shí)刻，新老板（深鐵）仁至義盡，“只出錢不干政”，郁亮需要用漂亮的增長和規(guī)模，向市場和新老板、以及各大股東們證明自己。

所以，在“活下去”口號(hào)的背景下，原本應(yīng)該進(jìn)入保守防御狀態(tài)下的萬科，此后兩年間仍在高舉高打。

行業(yè)慣例，房企的結(jié)算周期一般滯后于拿地的2.5-3年。于是在2021年，在萬科上市了31年后，首次出現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤近乎腰斬的情況，萬科開始為“言行不一”買單：

“我們的行為未能堅(jiān)決擺脫高增長慣性，當(dāng)追逐規(guī)模仍然流行、土地爭奪愈演愈烈的時(shí)候，部分城市的投資追高冒進(jìn)，對(duì)市場判斷過于樂觀，一些項(xiàng)目的投資預(yù)期沒有實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致毛利率下滑?！睒I(yè)績溝通會(huì)上，郁亮跟股東們公開檢討時(shí)如此解釋到。

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