這些案例共同點非常清晰:不是技術不夠先進,也不是場景不存在,而是都無法把 Demo 轉化為“穩(wěn)定、可預測、能形成現(xiàn)金流的客戶”。行業(yè)在用一個接一個的失敗告訴大家——這條閉環(huán)必須被真正跑通,而不是被講出來。
K-Scale 的創(chuàng)始團隊在倒閉郵件中寫得非常直接:人形機器人要靠規(guī)?;殉杀緮偙。叭绻麩o法通過融資與規(guī)?;瘮備N來降低單位經濟成本,我們就無法讓產品跑通”。換句話說,沒有訂單,就沒有融資;沒有融資,也無法把成本打下來;成本打不下來,就無法獲取訂單。這條閉環(huán)一旦斷裂,公司會迅速進入“死亡螺旋”。
資本端的問題更清晰:2024–2025 年投資正在向極少數(shù)頭部公司集中。Figure、1X、Apptronik、Unitree、Agility Robotics 這些明星項目獲得了巨頭與基金的大額融資;而中腰部公司則普遍出現(xiàn)融資周期變長、估值回調、現(xiàn)金流緊張。對 VC 而言,“概念空間大,但客戶不明”的人形機器人不再是“值得提前下注”的賽道。
國內同樣如此。除了宇樹等憑出貨量站穩(wěn)腳跟的公司,大部分人形機器人項目的訂單來源高度相似:央企展示、實驗室采購、同行互相購買、媒體拍攝。朱嘯虎所說的“想象中的客戶”,在很多項目里確實存在。
K-Scale 的倒下像一面照妖鏡,照出的是人形機器人賽道更普遍的風險結構:敘事容易做大,商業(yè)卻很難起跑。在國內,這種結構同樣存在。K-Scale 給我們的啟發(fā),是反思“哪些結構最危險”。第一種,是傳播速度遠快于商業(yè)驗證速度的項目;第二種,是工程節(jié)奏遠快于市場節(jié)奏的項目;第三種,是以示范和政策目標為主的項目或平臺。這些問題都不是某一家公司特有的,它們屬于整個行業(yè)的“成長病”。
K-Scale 的故事提醒中國創(chuàng)業(yè)者,一家人形機器人公司能不能走下去,關鍵在于一件更樸素、更難、更關鍵的事情:誰愿意為這臺機器人付費?
今年以來,人形機器人的加速迭代不斷刷新我們對具身智能領域的認知,每一個新技能的解鎖,都是技術水平的又一次跨越。
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