央行連續(xù)9個(gè)月加量續(xù)作MLF 維持流動(dòng)性充裕

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2025-11-25 10:36:48 光明網(wǎng)

11月24日，中國人民銀行發(fā)布2025年11月份中期借貸便利（MLF）招標(biāo)公告。為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，央行于11月25日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元MLF操作，期限為1年期。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，11月份有9000億元MLF到期，因此此次操作后實(shí)現(xiàn)凈投放1000億元，這是央行連續(xù)第9個(gè)月加量續(xù)做MLF。

本月央行還開展了15000億元的買斷式逆回購，對(duì)沖到期的10000億元買斷式逆回購后，實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元。央行本月中期流動(dòng)性凈投放達(dá)6000億元，規(guī)模與10月份相同，維持在較高水平，繼續(xù)展現(xiàn)適度寬松的貨幣政策取向。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，11月份央行中期流動(dòng)性保持凈投放狀態(tài)的原因有三方面：首先，10月份安排了5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額用于化解存量債務(wù)及擴(kuò)大有效投資，這意味著年底前會(huì)加發(fā)5000億元地方債，11月份政府債券凈融資規(guī)模將明顯上升；其次，10月份5000億元新型政策性金融工具投放完畢，在帶動(dòng)當(dāng)月委托貸款走高后，接下來還會(huì)帶動(dòng)配套中長期貸款較快投放；最后，11月份銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加。這些因素都會(huì)在一定程度上收緊銀行體系流動(dòng)性，需要央行給予支持。

通過MLF和買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動(dòng)性，有助于保持資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)，助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。近期央行持續(xù)較大規(guī)模向銀行體系注入中期流動(dòng)性，也釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)，有助于穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期。

央行在近期發(fā)布的《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境。預(yù)計(jì)接下來央行會(huì)綜合運(yùn)用買斷式逆回購和MLF兩項(xiàng)政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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