11月30日，特朗普在“空軍一號(hào)”上和記者閑聊時(shí)突然拋出一句——他已經(jīng)決定好下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的人選。
記者當(dāng)然追問(wèn)是誰(shuí)，他一聲都沒(méi)透露，只留下一句：“我們會(huì)宣布的。”
可就在話音剛落，他又補(bǔ)刀一樣加了一句：“我希望我提名的人能降息?！?/p>

話到這一步，外界其實(shí)已經(jīng)猜到他要干什么了。

很多人以為美聯(lián)儲(chǔ)主席就是個(gè)金融技術(shù)官僚，但真正懂行的人都知道：這個(gè)位置不是管錢(qián)，而是全球金融情緒的主宰者。

過(guò)去幾年，鮑威爾干了什么？2022年他一口氣把利率從接近零利率拉到5.5%，美股集體跳水，債市踩雷，全球資金像被吸鐵石吸過(guò)去一樣跑向美國(guó)。今年9月美聯(lián)儲(chǔ)一松口降息，市場(chǎng)馬上熱鬧得跟過(guò)節(jié)一樣。

他一句話，全球市場(chǎng)的呼吸節(jié)奏都會(huì)變。這就是為什么特朗普想換人——他嫌鮑威爾“不聽(tīng)招呼”。

雖然鮑威爾是特朗普第一任期提名的，但上臺(tái)后根本不理總統(tǒng)的情緒波動(dòng)。特朗普天天在推特上罵“任命鮑威爾是我最大的失誤”，可鮑威爾照樣走自己的節(jié)奏：需要加息就加，需要降息就降。

特朗普這次就是下定決心：換一個(gè)會(huì)“配合戰(zhàn)略節(jié)奏”的人。

誰(shuí)會(huì)成為“降息按鈕”的掌控者？

財(cái)政部長(zhǎng)貝森特已經(jīng)把候選名單收窄到五個(gè)人：

• 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒、鮑曼

• 前理事沃什

• 白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特

• 以及貝萊德一名高管

市場(chǎng)最看好的是哈塞特。為什么？因?yàn)樗翘乩势砧F桿，立場(chǎng)非常明白：利率太高，必須降。

哈塞特一直主張：

• 減稅

• 放松貨幣政策

• 批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)在疫情后行動(dòng)遲緩讓通脹飆升

• 強(qiáng)調(diào)當(dāng)前高利率壓制經(jīng)濟(jì)活力

這些觀點(diǎn)，正好全對(duì)特朗普的胃口。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)上，哈塞特的提名概率已經(jīng)飆到58%，而沃勒、沃什只有十來(lái)個(gè)百分點(diǎn)。

但問(wèn)題在于：哈塞特確實(shí)“聽(tīng)話”，但能穩(wěn)住全球市場(chǎng)嗎？

美聯(lián)儲(chǔ)主席不是總統(tǒng)的“遙控器”

很多人誤以為美聯(lián)儲(chǔ)主席是總統(tǒng)的下屬，其實(shí)不是。
根據(jù)美國(guó)法律，美聯(lián)儲(chǔ)是個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，總統(tǒng)沒(méi)權(quán)力隨便把主席炒掉。

就連特朗普都承認(rèn)，有人提醒他不能馬上解雇鮑威爾。不是“有人阻止他”，而是美聯(lián)儲(chǔ)主席的任期制度阻止了他。鮑威爾的任期要到2026年5月才結(jié)束，這之前，特朗普只能干著急。

他現(xiàn)在能做的，就是提前放話，告訴市場(chǎng)：“我已經(jīng)準(zhǔn)備好人選了，一到節(jié)點(diǎn)，我就會(huì)換?！?/p>

但就算特朗普真提名哈塞特，還得過(guò)參議院那一關(guān)。
共和黨雖然掌握多數(shù)席位，但傳統(tǒng)派共和黨人非?？粗孛缆?lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，他們可不愿意讓美聯(lián)儲(chǔ)變成“白宮附屬機(jī)構(gòu)”。

特朗普想讓美聯(lián)儲(chǔ)完全聽(tīng)令，并不容易。

特朗普為什么執(zhí)著于“降息”？

原因很簡(jiǎn)單：他要經(jīng)濟(jì)快速?zèng)_起來(lái)。

降息意味著——

• 借錢(qián)更便宜

• 投資更愿意擴(kuò)張

• 消費(fèi)更容易增長(zhǎng)

• 股市更容易上漲

這些指標(biāo)，對(duì)一位以“經(jīng)濟(jì)成績(jī)”爭(zhēng)取民意的總統(tǒng)來(lái)說(shuō)，比什么都重要。

但是降息是把雙刃劍：

1. 通脹可能再次抬頭

美聯(lián)儲(chǔ)2022年暴力加息，就是為了壓制失控的通脹。
現(xiàn)在又急著降息？通脹卷土重來(lái)的概率非常高。

2. 美元的信用會(huì)受損

市場(chǎng)最看重的，不是美聯(lián)儲(chǔ)具體干了什么，而是它獨(dú)不獨(dú)立。
一旦大家覺(jué)得美聯(lián)儲(chǔ)變成總統(tǒng)的“政策工具”，美元的國(guó)際信任度會(huì)掉，資本會(huì)逃離，美國(guó)國(guó)債收益率可能飆升。

3. 金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)

低利率催生資產(chǎn)泡沫。
2008年金融危機(jī)，某種意義上就是長(zhǎng)期低利率下的房地產(chǎn)泡沫破裂。
如果再次走向低利率，新泡沫可能在科技股、私募基金、甚至美債市場(chǎng)中積累。

下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，面對(duì)的是一個(gè)幾乎無(wú)解的局：
既要滿足特朗普“必須降息”的要求，又要確保市場(chǎng)不失控、通脹不反彈、美元不被砸穿。

這不是常人能扛的差事。

特朗普想找的是一個(gè)“政治執(zhí)行者”，不是央行行長(zhǎng)

特朗普賭的是：
他能找到一個(gè)“夠忠誠(chéng)又夠?qū)I(yè)”的人，既能執(zhí)行降息計(jì)劃，又不會(huì)讓市場(chǎng)恐慌。

但現(xiàn)實(shí)很殘酷：美聯(lián)儲(chǔ)主席這個(gè)位置，本質(zhì)上就是一個(gè)平衡術(shù)的表演臺(tái)。
要平衡——

• 通脹 vs 就業(yè)

• 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) vs 金融穩(wěn)定

• 國(guó)內(nèi)政治壓力 vs 全球資本信心

任何一邊失衡，都可能釀成災(zāi)難。

特朗普想把這臺(tái)平衡秤拆掉，換成一個(gè)聽(tīng)令型秤砣。
歷史已經(jīng)多次證明，這條路走下去只有一個(gè)結(jié)果——災(zāi)難。

土耳其試過(guò)，埃爾多安命令降息，結(jié)果里拉崩盤(pán)；
阿根廷試過(guò)，降息降到本幣不值錢(qián)；
這些前車之鑒清清楚楚擺在那。

美國(guó)會(huì)不會(huì)走上這條老路？未必，但危險(xiǎn)確實(shí)在靠近。

可以確定的是：特朗普這次挑選的，不是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而是一個(gè)愿意承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)的人。
至于這個(gè)人能不能頂住壓力、穩(wěn)住市場(chǎng)、撐住美元，那是之后的事。

反正風(fēng)暴一來(lái)，出事了，鍋肯定不會(huì)扣在特朗普頭上。

誰(shuí)真正按下全球降息的開(kāi)關(guān)？
也許不是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，而是決定提名他的那位總統(tǒng)。