奈飛打出終極一拳，827億美元吞下華納兄弟
美股科技板塊再現(xiàn)震撼級并購。流媒體巨頭奈飛（Netflix）正式宣布，將收購華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）旗下核心內(nèi)容資產(chǎn)，包括華納兄弟電影集團、華納兄弟電視公司，以及HBO電視網(wǎng)和HBO Max流媒體平臺。這筆交易一經(jīng)披露，迅速在全球傳媒與資本市場掀起波瀾。
根據(jù)雙方聯(lián)合發(fā)布的公告，此次交易采取“現(xiàn)金+換股”的方式推進，奈飛對華納兄弟探索公司給出的收購價格為每股27.75美元，對應股權(quán)價值約720億美元。同時，奈飛還將承接華納兄弟探索公司現(xiàn)有債務，兩項合并計算后，整體交易規(guī)模約為827億美元，堪稱近年來全球娛樂產(chǎn)業(yè)最重量級的并購之一。
按照交易安排，在正式交割前，華納兄弟探索公司需先完成對CNN、TBS、TNT等有線電視頻道的剝離。這意味著，奈飛此番“接盤”的并非傳統(tǒng)媒體包袱，而是華納最具價值的電影、電視劇內(nèi)容生產(chǎn)體系以及HBO這塊“金字招牌”。
需要注意的是，這筆交易仍存在不確定性。相關并購需通過嚴格的反壟斷審查程序，若最終未獲監(jiān)管部門批準，奈飛將向華納兄弟探索公司支付高達50億美元的解約費用。這一條款，也從側(cè)面體現(xiàn)了奈飛推進交易的決心。
一旦并購順利完成，《生活大爆炸》《哈利·波特》《權(quán)力的游戲》、DC宇宙等一系列頂級IP，將全部納入奈飛的內(nèi)容版圖，其內(nèi)容厚度和產(chǎn)業(yè)縱深將發(fā)生質(zhì)變。
回溯奈飛的發(fā)展路徑，其早期商業(yè)模式主要依賴外部版權(quán)授權(quán)，隨后逐步向原創(chuàng)內(nèi)容傾斜，但這一模式始終存在“內(nèi)容供給與用戶增長高度綁定”的結(jié)構(gòu)性問題。一旦原創(chuàng)內(nèi)容節(jié)奏放緩，訂閱用戶增長便會承壓。
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