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奈飛打出終極一拳，827億美元吞下華納兄弟(3)

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2025-12-08 10:52:34  百家號

從財務角度看，奈飛具備承擔風險的底氣。今年前三季度，公司實現(xiàn)營收331.32億美元，同比增長15.22%；凈利潤85.63億美元，同比增長25.13%。穩(wěn)定增長的現(xiàn)金流和充裕的資金儲備，使其具備進行激進投資的現(xiàn)實條件。

更為關(guān)鍵的是，一旦收購完成，奈飛將首次同時掌握全球流媒體平臺和成熟的線下院線發(fā)行體系，從內(nèi)容開發(fā)、制作、發(fā)行到播出實現(xiàn)完整閉環(huán)。這不僅是對現(xiàn)有商業(yè)模式的補強，也可能徹底改變其在全球娛樂產(chǎn)業(yè)中的角色定位。

綜合來看，奈飛幾乎沒有理由放棄這次對華納兄弟核心資產(chǎn)的并購。盡管交易將面對來自傳統(tǒng)媒體集團、反壟斷機構(gòu)的持續(xù)審視，但50億美元的解約成本本身已足以說明：這并非一次試探性出價，而是一場志在必得的戰(zhàn)略押注。

還有分析指出，奈飛在監(jiān)管溝通中，可能會將YouTube、TikTok等其他大型視頻平臺納入整體市場競爭框架，從而淡化自身的市場主導地位，降低反壟斷風險。若這一思路被接受，交易通過的概率將顯著提升。

從市場反饋來看，傳統(tǒng)媒體巨頭的生存壓力并不會因這一并購而立刻緩解。相反，內(nèi)容與平臺深度整合的趨勢將進一步加速。而奈飛的商業(yè)模式，已經(jīng)在過去幾年被資本市場反復驗證。隨著技術(shù)進步和內(nèi)容生產(chǎn)效率提升，其長期優(yōu)勢仍有望繼續(xù)放大。

這一次，奈飛不只是并購了一家百年制片廠，更像是為流媒體時代按下了“終局加速鍵”。

(責任編輯：0764)
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