白銀價(jià)格為何一路上漲 90%漲幅背后的供需博弈(3)

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2025-12-11 10:31:17 觀察眼看世界

白銀價(jià)格為何一路上漲 90%漲幅背后的供需博弈

金銀比的“均值回歸”邏輯也在發(fā)揮作用。長期以來，黃金和白銀的價(jià)格比值被視為一個(gè)重要觀測指標(biāo)，其長期均值在60-70倍之間。2025年初，金銀比一度超過80，意味著白銀相對黃金被低估。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)這種偏離達(dá)到一定程度，往往會(huì)通過白銀的加速上漲來完成補(bǔ)漲和比值修復(fù)。本輪白銀的狂飆正是這種修復(fù)力量的集中體現(xiàn)。目前，金銀比已經(jīng)快速回落至70附近，回到了長期均衡區(qū)間。

白銀價(jià)格為何一路上漲 90%漲幅背后的供需博弈

當(dāng)然，任何資產(chǎn)的暴漲都伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的積聚。白銀價(jià)格波動(dòng)性天然高于黃金，對利率變動(dòng)的敏感度大約是黃金的1.5倍。如果未來全球宏觀貨幣政策預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，白銀面臨的調(diào)整壓力也可能更大。此外，全球央行并沒有大規(guī)模配置白銀儲(chǔ)備的習(xí)慣，這意味著它缺少一個(gè)穩(wěn)定而巨大的買家。價(jià)格的支撐更多依賴于工業(yè)和投資需求，這兩者在經(jīng)濟(jì)周期中都有可能發(fā)生變化。

白銀價(jià)格為何一路上漲 90%漲幅背后的供需博弈

回顧歷史，白銀市場從不缺乏激情澎湃的故事，也從不缺少劇烈波動(dòng)的教訓(xùn)。今天的市場基礎(chǔ)或許更加扎實(shí)——綠色能源革命帶來了前所未有的剛性需求。但資本的逐利本性從未改變，情緒的鐘擺總在過度樂觀與過度悲觀之間搖擺。這場正在上演的白銀大戲，折射出我們這個(gè)時(shí)代的核心脈絡(luò)：全球?qū)G色能源的迫切追求如何重塑大宗商品格局；在宏觀不確定性背景下，資金如何尋找兼具實(shí)物資產(chǎn)和成長故事的投資標(biāo)的；以及，當(dāng)實(shí)體需求與金融資本深度綁定，市場會(huì)演繹出怎樣驚心動(dòng)魄的故事。白銀的閃耀，是產(chǎn)業(yè)革命的火花，也是資本流動(dòng)的潮汐。

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