4月15日召開的國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(簡稱“金融委”）第二十六次會議專題研究了加強(qiáng)資本市場投資者保護(hù)問題，這是金融委10天內(nèi)第2次聚焦資本市場。4月9日召開的金融委會議提出，要發(fā)揮好資本市場的樞紐作用，并特別強(qiáng)調(diào)了提升市場活躍度。

如何理解2次金融委會議關(guān)于資本市場的表述？申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長、交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜、海通證券研究所副所長荀玉根、中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒、前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍、東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李、北京格雷資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)張可興等證券基金行業(yè)專家各抒己見。

更好發(fā)揮資本市場資源配置功能

目前，我國證券市場中95%以上為中小投資者。在主觀、客觀等方面諸多因素作用下，中小投資者成為權(quán)益受損的最主要群體。無論是提高上市公司質(zhì)量，還是加強(qiáng)投資者保護(hù)，在很多業(yè)內(nèi)專家看來都是為了更好發(fā)揮資本市場資源配置功能。

荀玉根認(rèn)為，金融委會議的相關(guān)表述有助于維護(hù)資本市場的良好環(huán)境，有助于更好發(fā)揮資本市場資源配置的功能，可以從兩個(gè)角度理解。第一，從投資者角度看，新《證券法》專門增設(shè)投資者保護(hù)專章，金融委會議內(nèi)容可以理解是對新證券法相關(guān)內(nèi)容的落地和細(xì)化。資本市場有提高活躍度需要有資金不斷流入，投資者的正當(dāng)權(quán)益得到保護(hù)很重要，尤其是A股1.6億名投資者里，中小投資者占比超過90%，他們專業(yè)基礎(chǔ)偏弱，更需要制度和政策保護(hù)他們的合法權(quán)益。第二，從上市公司角度看，會議特別提到，提高上市公司質(zhì)量、信息披露等內(nèi)容，這實(shí)際上是從上市公司角度保護(hù)投資者。只有上市公司不斷優(yōu)勝劣汰，資本市場的投資吸引力才會更大，才能更好發(fā)揮資本市場資源配置的作用和財(cái)富管理效應(yīng)。總之，加強(qiáng)資本市場投資者保護(hù)，有助于更好發(fā)揮市場的功能和作用。