同時，2016年傳媒行業(yè)的并購熱情不減。根據(jù)Wind統(tǒng)計，全年傳媒類上市公司并購278起，相當于每32個小時便有一起并購。其中，重組失敗的案例有18起，包括樂視網(wǎng)、萬達院線等行業(yè)巨頭，業(yè)內(nèi)普遍認為，失敗的主要原因在于監(jiān)管政策收緊。

5月11日，有媒體報道稱，證監(jiān)會將叫停上市公司跨界定增，涉及領域包括：互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視，以及VR。雖然證監(jiān)會澄清了傳言，但對于業(yè)內(nèi)人士來說，并購輕資產(chǎn)公司仍然持謹慎觀點。

7月14日，深交所發(fā)布《修訂廣播電影電視行業(yè)信息披露指引，針對市場熱點強化監(jiān)管》，提出重點監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板影視公司信息披露，嚴控明星證券化。

在這樣的背景下，2016年下半年，包括樂視網(wǎng)、萬達院線、宏達新材等多家上市公司重大重組方案擱淺。

一直以來，市場對于影視公司的高估值、高溢價存在擔憂。有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，“影視行業(yè)雖然被視作高回報行業(yè)，但其本身存在較高的風險性。2015年拍攝完成的420多部電視劇、近700部電影中，只有不到一半的影片可以公開發(fā)行，而票房‘黑馬’更是少之又少，甚至有不少作品結束拍攝后就直接被放入庫存，自此難見天日。”

但是也有分析師認為，高估值不代表高風險，“只有高速發(fā)展、繁榮的行業(yè)，才會出現(xiàn)泡沫，所以影視行業(yè)出現(xiàn)資本泡沫也算是正?，F(xiàn)象。有泡沫不代表這個行業(yè)很糟糕，只能反映出這個行業(yè)是‘熱點’，有很多資本涌入”。

電影票房增速回落

實際上，從傳媒行業(yè)細分領域的市場表現(xiàn)也能看出，2016年行業(yè)發(fā)展并不順利。

電影市場首當其沖。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年全年電影票房約為450億元，同比增長2%，這與2005年以來，電影票房復合增幅36%的成績相去甚遠。

2016年新年檔，電影《美人魚》創(chuàng)下33億元的票房神話，當時有不少業(yè)內(nèi)人士給出“2016年票房總收入600億元”的預測?？上Ш镁安婚L，第二季度開始，電影票房收入、口碑頻頻跳水。

數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，中國內(nèi)地市場電影票房收入為 144.7億，同比增長51.2%；第二季度票房收入100.6億元，同比下降5.8%；第三季度票房收入106.9億元，同比下滑14.9%。暑期檔、國慶檔等熱門檔期紛紛淪為炮灰。

具體到電影來看，2016年票房收入前十部電影分別為：《美人魚》、《瘋狂動物城》、《魔獸》、《美國隊長3：英雄內(nèi)戰(zhàn)》、《西游記之孫悟空三打白骨精》、《湄公河行動》、《澳門風云3》、《盜墓筆記》、《功夫熊貓3》、《奇幻森林》。其中，票房收入超過10億元的電影僅有9部。

縱觀全年，票房收入達到5億元的電影也甚是寥寥?！坝绕涫窍掳肽?，除了《湄公河行動》、《盜墓筆記》勉強過關，其余電影票房收入都不算理想。尤其是一些業(yè)內(nèi)非常看好的電影，比如華誼兄弟的《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》，在海外市場頗受贊譽的《海洋奇緣》、《薩利機長》等電影，都是叫好不叫座，票房均未達到5億元?！币晃徊辉妇呙姆治鰩熣J為，雖然年底電影總票房呈現(xiàn)回暖的趨勢，但是具體到電影個體來說，情況并不樂觀。

另一方面，中影與美國電影協(xié)會簽署《分賬影片進口發(fā)行合作協(xié)議》，2012年中美雙方簽訂的《中美雙方就解決WTO電影相關問題的諒解備忘錄》即將在2017年到期，這意味著，進口片的配額限可能進一步放開，國產(chǎn)電影承受的壓力也會更大。

票補大戰(zhàn)煙消息鼓

業(yè)內(nèi)普遍認為，票房下滑的分水嶺，是《葉問3》票房造假事件。2016年3月份，《葉問3》被證實票房造假，管理部門對該片發(fā)行方和部分影院進行了處罰和嚴重警告，片方背后的投資方快鹿集團“互聯(lián)網(wǎng)金融+電影”的資本危局也浮出水面。