然而，近日趙薇旗下的龍薇傳媒以巨資入主A股上市公司萬家文化的消息，再次霸占了金融圈和娛樂圈的頭條。明星涉足資本市場在A股已經(jīng)屢見不鮮，但成為上市公司實際控制人的，趙薇還是第一人。但在這單交易中，更令人咋舌的還是其高杠桿。

根據(jù)公告，龍薇傳媒設(shè)立時的注冊資金僅200萬元，還沒有實繳到位，未來擬根據(jù)項目實際投資進(jìn)度逐步實繳并增資。在大約30億元的收購資金中，龍薇傳媒向趙薇借款6000萬元、向第三方西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司(銀必信)借款15億元、向金融機(jī)構(gòu)抵押股票借款近15億元，抵押給金融機(jī)構(gòu)的股票是萬家文化股票。其中，趙薇向銀必信的借款僅僅依靠趙薇個人信用，不涉及資產(chǎn)管理計劃。

也就是說趙薇此次收購用6000萬元撬動了30億元，杠桿率高達(dá)50倍。對此，長城證券收購兼并部總經(jīng)理尹中余表示，此次龍薇傳媒使用的50倍杠桿高于行業(yè)平均水平，一般的并購重組中自有資金的比例在20%~30%，借款比例在70%~80%比較合理。

如此高超的“財技”，讓不少市場人士猜想趙薇的背后是否有“大佬”，包括阿里系和明天系都成為懷疑的對象。盡管事后阿里系和明天系都予以否認(rèn)，但相關(guān)的猜想并未停止。

對此，財經(jīng)評論員葉檀認(rèn)為，趙薇此次收購無論在杠桿還是在資產(chǎn)運用上，都有戲弄交易所和監(jiān)管方的嫌疑，考慮到如此高杠桿，交易通過的可能性較小。

內(nèi)地明星開啟投資2.0版本

以前說起內(nèi)地明星的投資，還一直停留在開餐廳、成立影視公司、創(chuàng)立服飾品牌、開網(wǎng)店等“當(dāng)老板”，然而，有跡象表明，內(nèi)地明星已經(jīng)紛紛開始投資，升級到了“當(dāng)投資人”的2.0時代，或在一級市場儲備項目，或參與二級市場的并購重組。

在一級市場，影星黃曉明在2014年2月就與倪正東和龔虹嘉等人投資母體星云網(wǎng)1000萬元。2015年7月17日，個人投資“芭比辣媽”百萬元。此外，黃曉明工作室還投資了互聯(lián)網(wǎng)、飯店、醫(yī)療、收藏等項目。他的明星妻子Angelababy成立創(chuàng)投基金AB Capital，其首批投資合作項目為洋碼頭和HeyJuice。

此外，任泉、李冰冰和黃曉明在2014年7月宣布聯(lián)合成立Star VC，開了明星創(chuàng)立專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的先河，任泉是具體操盤者。Star VC成立以來已投了10-12個項目，覆蓋社交、電商、金融、醫(yī)療等各種領(lǐng)域。任泉稱，Star VC有一些項目已帶來了5-10倍的回報。

財加CEO余景舒與Star VC聯(lián)合創(chuàng)始人任泉。中新社記者 林剛 攝

鄧超則在2014年加盟了創(chuàng)投大佬、360公司董事長周鴻祎“蒲公英創(chuàng)業(yè)計劃”，和周鴻祎、真格天使投資基金徐小平、導(dǎo)演俞白眉三人一起擔(dān)任創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，尋找“中國好應(yīng)用”，對安卓應(yīng)用APP開發(fā)者提供全程資源支持。

李亞鵬退出娛樂圈后專職“投資+創(chuàng)業(yè)”，2014年已加入黑馬基金，和徐小平、王石、俞敏洪等投資界大佬一起成為有限合伙人之一。此前，李亞鵬的商業(yè)以及慈善事業(yè)已頗有成效，曾涉足影視、夜店、餐飲、旅游、房地產(chǎn)等，現(xiàn)在和未來的投資領(lǐng)域都是在文化產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)。

在二級市場方面，除了低價獲得原始股在伺機(jī)拋出以后，更多的例子是成立公司被上市公司高價收購，這與明星IP估值有關(guān)。綁定明星IP是近兩年上市公司搶占優(yōu)秀資源的一個慣用手段，畢竟導(dǎo)演、演員、制片人這些影視娛樂行業(yè)內(nèi)的核心資源，是一家公司能夠持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)秀作品的核心競爭力，因而資本往往愿意為這些高價收購買單。