境內(nèi)房地產(chǎn)融資全面收緊，迫使房企將目光投向海外。不過，數(shù)據(jù)顯示，目前這一渠道也已呈現(xiàn)關(guān)閉的跡象。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年二季度以來，房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模為17.45億美元，僅高于2014年同期的10億美元，創(chuàng)2013年以來同期次低。

標(biāo)普企業(yè)評級董事鄒宇軒在接受記者采訪時表示，今年一季度，國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)在香港市場發(fā)債規(guī)模并不低，但進(jìn)入到第二季度，這一情形已經(jīng)發(fā)生明顯變化?！耙患径确科笤诰惩馐袌霭l(fā)債，多使用的是去年在發(fā)改委備案的額度，但是在國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的大基調(diào)下，有關(guān)部門發(fā)債審批的節(jié)奏第二季度已經(jīng)放緩。因此，整個房企境外融資發(fā)債的規(guī)模整體出現(xiàn)了一個比較明顯的下滑?！彼f。

承壓 房企融資成本全面上行

張建軍表示，目前房企融資成本呈現(xiàn)上升趨勢，尤其是近半年以來資金面緊張、加上金融去杠桿，房企融資成本上升尤其明顯。

上述股份制商業(yè)銀行信貸審批人士表示，據(jù)他的觀察，房企在銀行的貸款利率和去年相比大約上行了10到20個基點(diǎn)。“銀行信貸額度緊張，加之整體貨幣政策趨緊，大部分企業(yè)的融資成本都有所上行?！彼f。

程春曙說，發(fā)債方面，數(shù)據(jù)顯示，2016年9月前，房企發(fā)行的債券利率多在4%左右。而2016年12月以來，這一數(shù)字上浮到4.2%-5.5%之間。而5月多宗融資的資金成本已經(jīng)接近或超過6%。“從5月中旬以來，部分AA+級及AA級房企發(fā)債的票面利率已經(jīng)突破6%。”他說。

記者從業(yè)內(nèi)人士處還了解到，一些房企的融資成本更是達(dá)到10%甚至以上。一位房地產(chǎn)私募基金人士對記者說，大房企融資方式相對較多，利率也相對較低。但中小房企日子就比較難過，很多中小房企想通過信托融資都很難，只能通過私募基金的方式來融資，而這種融資方式的成本甚至達(dá)到15%或16%?！叭谫Y成本和去年相比變化不大，但是融資難度絕對是加大了。”他說。另一位私募基金人士也告訴記者，由于近兩年整個房地產(chǎn)市場的變化，出于避險考慮，其業(yè)務(wù)中涉及房地產(chǎn)融資的比例正在逐步壓降。

警惕 中小房企信用風(fēng)險或加速暴露

業(yè)內(nèi)人士表示，在過去兩年時間，由于流動性持續(xù)寬松，房地產(chǎn)業(yè)迎來了新一輪加杠桿周期，這在推動行業(yè)基本面復(fù)蘇的同時，也積攢了大量的風(fēng)險。而在這輪融資潮水退去后，在整體資金面偏緊的背景下，房企資金鏈風(fēng)險值得關(guān)注。