一位公募副總經(jīng)理向記者表示，“對于貨基規(guī)模較大的基金公司而言，風(fēng)險準備金確實是不小的壓力。我們作為一家老牌基金公司在風(fēng)險準備金上大致是10億左右，頂多支撐1000多億的貨幣基金，不過目前我們的貨基規(guī)模還沒有到這個極限值?！?/p>

事實上，在該條款正式落定后，市場上就有不少聲音認為余額寶將首當(dāng)其沖受到最大影響。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，按照200倍的風(fēng)險準備金要求，余額寶至少需要提取70億的風(fēng)險準備金，這幾乎是不可能完成的任務(wù)。

然而，余額寶是否真正面臨如此大的壓力？這或需要進一步來看。相較征求意見稿而言，在正式的《管理規(guī)定》中新增了一些附加條款，這或許能很大程度暫緩余額寶面臨的風(fēng)險準備金壓力。

在《管理規(guī)定》的第41條第2項要求中提到，自本規(guī)定施行之日起，基金管理人的風(fēng)險準備金不符合本規(guī)定第二十九條的，不得發(fā)起設(shè)立新的采用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金與單筆認申購基金份額采用固定期限鎖定持有的理財債券基金，并自下個月起將風(fēng)險準備金的計提比例提高至20%以上。

天弘基金相關(guān)人士向記者解釋稱，所謂余額寶需要70億風(fēng)險準備金的說法其實是一種誤讀，因為這種說法沒有將《管理規(guī)定》的第29條和41條結(jié)合起來看。“按照第41條規(guī)定，我們只需要從10月份開始把風(fēng)險準備金的計提比例從10%上升至20%，而風(fēng)險準備金是從管理費中計提的，余額寶上半年的管理費大約是17億，20%的話只有3個多億，如果按月算的話則更少，因此200倍的風(fēng)險準備金規(guī)定對我們來說影響不會特別大?！?/p>

70億與3億，兩者間顯然差別極大，若按新增條款執(zhí)行天弘的壓力將因此降低。不過，《管理規(guī)定》中也提到，對于被認定為具有系統(tǒng)重要性的貨幣市場基金的投資調(diào)整期限，由中國證監(jiān)會另行設(shè)定。

業(yè)內(nèi)認為，該項規(guī)定主要針對余額寶這類超大型貨基，考慮該類超大型貨基對市場及銀行體系影響之大，非普通貨幣基金可比擬，需另行單獨制定規(guī)則，因此未來針對余額寶的具體監(jiān)管規(guī)則如何，目前其實尚未明確。

上述天弘基金人士表示，“我們也不知道未來的動作是什么，這次監(jiān)管規(guī)定主要針對的還是持有人結(jié)構(gòu)比較密集的產(chǎn)品，好幾條規(guī)定都是對這些產(chǎn)品進行投資組合或久期上的約束，而余額寶與這類貨基差別較大。如果未來針對余額寶有專項的約束條件或監(jiān)管條件，我們認為也是好事?！?/p>