“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金的月末資產(chǎn)凈值，合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍?！?/p>

近日，基金新規(guī)發(fā)布，其中第二十九條政策訴求是，利用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金對(duì)貨幣基金規(guī)模進(jìn)行控制。

按此規(guī)定，《國(guó)際金融報(bào)》記者計(jì)算出了貨幣基金規(guī)模排名前50位的基金公司需要繳納的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

其中，天弘基金最“壕”，需要撥備74.67億元；排在第50位的金鷹基金也需要撥備9100萬(wàn)元。

要達(dá)到這樣的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金要求，對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)，難嗎？

北京一家基金公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“成立時(shí)間長(zhǎng)的公司，像‘老十家’，家底比較厚，數(shù)億元風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金還是能承受的。”

不過(guò)，一家大型基金公司人士就向《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，公司當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金規(guī)模不足以滿足新規(guī)的要求。

那么，基金公司如何應(yīng)對(duì)呢？

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者了解，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金差額，基金公司準(zhǔn)備了三大對(duì)策。

“補(bǔ)血”第一招：補(bǔ)充資本金

風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金收益受損，家底不厚難承受

“最直接的解決方案就是補(bǔ)充資本金。”上海一家基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人李楊（化名）告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“我們公司賬面上還有錢(qián)，可能會(huì)用自有資金去補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金?！?/p>

李楊給記者算了一筆賬：“如果一家基金公司現(xiàn)在的貨幣基金規(guī)模在200多億元，能補(bǔ)充5000萬(wàn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，可以相應(yīng)增加100億的貨幣基金規(guī)模，暫時(shí)也夠用了?！?/p>

不過(guò)，用自有資金來(lái)補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金也有相應(yīng)的問(wèn)題。李楊分析稱(chēng)：“一方面會(huì)損失一部分風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的收益；另一方面對(duì)家底不厚的基金公司來(lái)說(shuō)，如果需要補(bǔ)充的資金量太大，公司未必有相應(yīng)的能力?！?/p>

“補(bǔ)血”第二招：雙倍風(fēng)險(xiǎn)金

風(fēng)險(xiǎn)：影響當(dāng)期管理費(fèi)收入，侵占利潤(rùn)

華南一家基金公司人士分析稱(chēng)：“短期內(nèi)拿出這么多錢(qián)來(lái)填充風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，幾乎不可能?！?/p>

錢(qián)不夠怎么辦？

北京一家基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者：“新規(guī)第二十九條和第四十一條是聯(lián)動(dòng)的，如果實(shí)在滿足不了第二十九條要求，另一種可能的應(yīng)對(duì)方式是，按四十一條的要求，把風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提高到20%。”

根據(jù)新規(guī)第四十一條，如果基金公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不符合第二十九條，不得發(fā)起設(shè)立新的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金與單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的理財(cái)債券基金，并自下個(gè)月起將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提比例提高至20%以上。

也就是說(shuō)，如果不能滿足“200倍”的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金要求，基金公司可以放棄新發(fā)貨幣基金的資質(zhì)，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例提高到20%，也能滿足新規(guī)要求。

“不過(guò)，把風(fēng)險(xiǎn)金提高到20%，肯定會(huì)影響當(dāng)期的管理費(fèi)收入，侵占基金公司的利潤(rùn)?！北本┮晃换饦I(yè)內(nèi)人士表示，“此外，這種做法制約了基金公司在風(fēng)險(xiǎn)承受能力外快速發(fā)展貨幣基金規(guī)模的亂象?！?/p>

“補(bǔ)血”第三招：改用市值法

風(fēng)險(xiǎn)：可能虧損

面對(duì)“天花板”，也有人想繞過(guò)去。

“理論上來(lái)講，基金公司也可以通過(guò)使用市值法而不是攤余成本法來(lái)規(guī)避新規(guī)的限制?！绷硪粯I(yè)內(nèi)人士向記者分析表示，目前市場(chǎng)上大部分貨幣基金均采用攤余成本法，不考慮市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)因素，在市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)情況下，基金會(huì)發(fā)生大幅度的負(fù)偏離情形。

“但是，改成市值法以后，貨幣基金很可能會(huì)因市場(chǎng)波動(dòng)而出現(xiàn)虧損，不符合產(chǎn)品定位，會(huì)計(jì)層面也很難實(shí)操，客戶不一定歡迎?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

記者 楊月縈