兩融資金是當(dāng)前場內(nèi)增量的重要來源，也是做多態(tài)度最為堅(jiān)決的資金陣營。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月28日以來，兩融余額加速上揚(yáng)，從不足9300億元攀升至9500億元之上，連續(xù)改寫年內(nèi)新高，融資買入額也從日均400億元左右激增至600億元水平。由于兩融資金本身就具備杠桿性質(zhì)，市場兩融余額迅速走高，勢必加快指數(shù)向上突破速度。盤面觀察，金融股和資源股是近期融資加倉的密集區(qū)域，也是市場走勢占優(yōu)的區(qū)域，考慮到兩融資金和賺錢效應(yīng)的正相關(guān)效應(yīng)還在延續(xù)，融資買入馳援A股值得期待。

8月下旬起，隨著諸多國際金融機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)變對中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期，滬港通和深港通也成為外資參與中國內(nèi)地市場的重要管道，導(dǎo)致近期滬股通和深股通持續(xù)獲得資金凈流入。wind數(shù)據(jù)顯示，8月24日以來的9個(gè)交易日，滬股通成交凈買入皆為正值，累計(jì)金額為112.04億元；同期深港通也獲得12.62億元成交凈買入。而8月24日迄今正是大盤實(shí)現(xiàn)點(diǎn)位突破的重要時(shí)間點(diǎn)。并且中長期看，自A股納入MSCI新興市場指數(shù)后，滬深股票也成為跟蹤該指數(shù)國際熱錢的重要配置對象，而下半年受到供給端收縮影響，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好是大概率事件，外資持續(xù)入場概率因此也顯著增大。

對國內(nèi)投資者而言，7月以來龍馬行情和周期行情交相輝映，為市場營造出良好的賺錢效應(yīng)，A股本身的投資吸引力也在增強(qiáng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月以來，每周A股新增投資者數(shù)量皆保持在30萬以上，相比此前明顯提速。多家大型券商近期也表示，出現(xiàn)客戶保證金凈流入情況，投資者對后市信心正在增強(qiáng)。

因此，在月初資金面態(tài)勢好轉(zhuǎn)但中長期限跨級資金價(jià)格上漲的背景下，大盤仍有可能受到上述增量馳援而繼續(xù)向上拓展。從盤面看，突破3300點(diǎn)后大盤波動(dòng)幅度明顯加大，凸顯多空分歧擴(kuò)大和獲利盤回吐需求，每日盤中連續(xù)突破前高也暗示，市場做多力量充沛，在多頭占優(yōu)格局下，預(yù)計(jì)指數(shù)將以盤中強(qiáng)震來化解上漲壓力，為接下來繼續(xù)上漲掃清障礙。不過，鑒于9月是年內(nèi)限售股解禁最高峰，不排除受該因素影響指數(shù)以時(shí)間換空間，拉長上漲軌跡的可能。

中期布局正當(dāng)時(shí)

經(jīng)濟(jì)金融緊平衡下，國泰君安證券分析，房地產(chǎn)投資下行幅度低于預(yù)期，全球朱格拉周期開啟釋放存量設(shè)備更新需求，對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，四季度前經(jīng)濟(jì)溫和下滑但不會觸及底線；而金融去杠桿和金融監(jiān)管穩(wěn)固推進(jìn)，目前已經(jīng)取得階段性成效，貨幣政策維持中性偏緊，資金脫虛入實(shí)進(jìn)行中。整體來看，經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，而經(jīng)濟(jì)金融政策層面更加審慎，因此，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不會加大。